走势回顾

昨日沪铜1603下探回升收长下影小阳，开盘34760点，最高35030点，最低34350点，收盘34930点，较上日上涨120点，涨幅0.34%，成交71.3万手，较上一交易日增加10.2万手，总持仓33.4万手，较上一交易日减少1.8万手。沪锌1603震荡走高收小阳，开盘12500点，盘中最高12675点，最低12440点，收盘12620点，较上日收盘价上涨130点，涨幅1.04%。成交量49.7万手，较上一交易日增加1.9万手；总持仓19.1万手，减少5442手。

昨日伦铜震荡走高收小阳，收盘4404.5点，涨47.5点，涨幅1.09%；COMEX铜主力3月合约震荡走高，收盘1.979点，跌0.024点，涨幅1.23%；沪铜主力夜盘高开高走，收35240点，涨310点；伦锌震荡走高收小阳，收盘1514.5点，涨29点，涨幅1.95%；沪锌主力夜盘高开高走，收12770点，涨150点。

现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格34810-34870元/吨，均价34840元/吨，较昨日跌20元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12590-12690元/吨，均价12640元/吨，涨150元/吨。

基本面分析

国际方面，由于中国市场企稳，且美国企业财报表现良好，市场风险偏好情绪有所好转。虽然市场认为美联储年内可能放缓加息步伐，但良好的风险情绪仍支撑美元小幅攀升。经济数据方面，美国1月9日当周首次申请失业救济人数28.4万，预期27.5万，前值27.7万；美国1月2日当周续请失业救济人数226.3万，预期221.0万，前值223.4万。美国12月进口价格指数月率下降1.2%，预期下降1.3%，前值下降0.5%；年率下降8.2%，预期下降8.4%，前值下降9.5%。德国2015年末季调GDP年率1.7%，预期1.7%，前值1.6%。

总体评述

宏观面，由于中国市场企稳，且美国企业财报表现良好，市场风险偏好情绪有所好转。隔夜美股、原油、基金属均出现反弹。美国加息预期仍是扰动市场的主因，宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软仍是最大风险因素。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局，联合挺价以及收储都只能短期提振铜价，难以支撑铜价转势。总体来看，美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。期铜近期走势受A股影响较大，但反弹动能较弱。期铜内强外弱仍然存在，但沪铜终将跟随伦铜走势，偏空思路对待。

操作建议

铜：偏空思路对待。

锌：偏空思路对待。