上周（1月11日-1月15日），在监管部门暂停指数熔断政策后，A股延续上周跌势。继周一开盘大跌后，周二周三连续两个交易日续跌，周四股指超跌之后反弹，而周五继续以较重幅度下跌。

截至周五收盘，上证综指报2901点；深证成指报9998点,中小板指报10390点，创业板指报2113点。

申万一级行业板块方面：当周行业无一上涨且均跌幅较深。其中，银行成跌幅最小行业，其他行业通信，国防军工，建材，综合，纺织，钢铁和采掘等行业周跌幅在11%以上。

概念指数方面：IP流量变现指数本周跌幅最小，冷链物流，迪士尼，智能交通等概念指数本周领跌。

上周五期指交割，新合约上市。沪深300下月合约期现基差为91，处相对合理区间；上证50期指下月合约期现基差为40，处相对合理区间；中证500下月合约期现基差为324，处相对合理空间(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。

从月间价差水平看，沪深300、上证50期指下月合约较季月价差分别为75和30，处相对合理水平；中证500期指主力合约较下月价差为242，处相对合理水平。

宏观面主要消息如下：

1.美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为93.3，预期为92.9；2.美国12月零售销售环比-0.1%，符合预期；3.我国12月M2货币供应同比+13.3%，预期+13.6%；4.我国12月新增人民币贷款为5978亿元，预期为7000亿；5.我国央行近日开展6个月期中期借贷便利操作(MLF),额度为1000亿，利率为3.25%；6.据悉，央行将对境外人民币同业存款征收存款准备金。

行业面主要消息如下：

1.据证监会主席发言稿，注册制改革不会造成新股大规模扩容等；2.据悉，战略新兴板有望今年6月份推出；3.截至去年12月底，35个城市新建商品住宅库存总量同比-4.4%，库存规模逐月下滑；4.铁路部门规划2016年固定资产投资额为8000亿元。

资金面情况如下：

1.当周货币市场利率涨幅明显，截至周五，银行间同业拆借隔夜品种报1.956%；7天期报2.303%；银行间质押式回购1天期加权利率报1.9609%；7天期报2.3732%；2.截至1月14日，沪深两市融资余额总计10142.23亿元，连续十连降；3.截至7:30离岸人民币兑美元汇价报6.5978，离岸/在岸价差138点。

从近期盘面和资金面看，A股持续下跌，市场悲观情绪加重，资金离场情绪明显，市场震荡偏弱格局难改；从技术面看，股指在前低附近有支撑，预计短期下跌幅度有限，故追空盈亏比不佳，建议新单暂时观望。

操作上，IF前多止损，新单暂时观望。