目前北京在16个区确定了200所足球特色学校，其中小学113所，其他类别学校87所。对于足球教师的培养，只向法国和英国两个国家派出学习队伍，后续会向其他国家陆续派出。体育教师优先从足球特色学校中遴选，步骤是将派出名额投放到各区，由各区分配到相关特色学校。2016年，北京市将从阿根廷、荷兰等国家聘请足球教师来京教学，重点考虑派往远郊区的学校。

中国体育产值只占GDP的0.5%左右，大约市场规模是3000亿，美国占到2.9%，全球占到2%，而人均体育消费，美国是中国的40多倍。中国体育行业有巨大增长空间，而足球大约可以占到体育经济产值规模的50-60%，是第一大全球运动。近几年，中国体育行业飞速发展，在足球上的投资，每年同比超大幅度增长。

中国体育产业发展空间巨大。中国体育长期以来处于国有、国管、国办的状态，导致体育产业的市场化和商业化程度较低。这意味着中国体育产业是一块未被充分开发的沃土，具有“非改革红利”(其他行业改革进程已经很深入了)，也是各界进军体育产业的最主要原因。中国民间资本在各个领域都有着举足轻重的力量，唯独体育领域资源大部分由国家体育总局掌控，由总局通过国家财政拨款运营，几乎不存在资本行为和市场行为。投资方和企业家可以通过市场的力量去推动中国体育产业发展，包括中国足球的发展。产业一旦允许资本进入，市场化程度提高，运营相对会较好。

兴业证券认为，在体育产业上升到国家战略层面的背景下，有望迎来持续的政策助力，在资本市场体育处于持续热潮的背景下，看好足球及体育相关个股：中体产业、雷曼股份、莱茵体育、探路者、国旅联合、双象股份、江苏舜天、贵人鸟。

中泰证券建议关注在足球产业拥有深厚布局的相关标的：雷曼股份(拥有中超、中甲场边广告权益)、奥拓电子(中国之队、中国大学生足球联赛合作伙伴)、互动娱乐(收购西甲西班牙人俱乐部)。

个股研报

中体产业：体育全产业链龙头 战略回归含苞待放

体育总局旗下唯一上市平台，战略回归体育初现成效：中体产业是国家体育总局控股的唯一上市平台，自2012年起，公司进行战略回归，体育及相关业务占收入比例逐步提升。2014年，体育业务实现收入6.18亿元，占总收入比例54.4%，战略转型初见成效。大股东及事股东均曾公告过未来可能的股权变更，我们认为当前公司的体育产业盈利模式已逐步清晰，股权变更将更有利于公司获取社会资本做大做强，提升竞争力。

体育行业龙头公司，体育业务全产业链布局：公司体育业务涉足赛事管理及运营、体育场馆运营、休闲健身服务、体育经纪、体育彩票、体育设施对外援助等方面，以全产业链姿态布局体育产业。其中赛事运营能力最为突出，目前已运营4大核心IP，包括环中国国际公路自行车赛、北京马拉松赛、中国高尔夫俱乐部联赛及美巟赛中国系列赛，2016大概率新增武汉马拉松。仍赛事规模、级别到品牌效应，均已成为国内最有影响力的单项赛事。在当前体育产业IP 为王的时代，赛事资源价值未来将逐步显现。

彩票业务有有望受益行业政策变革：2012年7月，中体产业收购英特达系统45%股份，布局彩票业务。同时公司也借此平台密切关注互联网彩票拓展机会。与全球体育产业对比来看，彩票业务与互联网结合，与体育赛事结合是大势所趋，政策的探索和完善是时间过程。

投资建议：市场化改革红利及居民消费水平提升将促进我国体育产业迎来黄金十年，公司作为体育行业全产业链布局的龙头公司最有望受益体育产业的发展。公司赛事管理及运营能力最为突出，同时体育彩票业务的布局也有望收益未来网络售彩政策放开。公司是当前A股上市公司中体育核心资源及运营能力最强的公司，我们看好未来公司在体育产业中的发展。预计公司2015-2017年EPS分别为0.13、0.15和0.19元，对应PE为194、168和133倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示：公司股权变动及彩票业务未来不确定性、地产盈利下滑风险。(平安证券)

双象股份：“新材料+体育”双产业布局勾勒广阔前景

深入布局体育领域，深挖产业价值。公司以PVC 人造革、PU 合成革、超纤在体育领域的广泛应用为切入点，依托江苏省体育投资产业基金大步进军体育行业。首先，公司作为国内球革领域的领军企业，其产品广泛应用于足球、排球、篮球等各种球类和运动器材等，在体育产业大规模发展的背景下，我们认为公司的PVC 人造革等传统产品将再次迎来一个春天。其次，为进一步推动公司在体育产业的战略布局，公司拟与无锡市政府共同成立一个体育产业基金，以江苏省唯一的一个智慧体育园区为平台面向全国乃至全球引进体育产业企业，发展无锡乃至江苏的体育产业。作为江苏省内少有的几家体育概念上市企业，公司今后有望借助该基金解决向“互联网+体育”、体育高端装备制造转型所需的资金需求。

PMMA 盈利水平有望大幅提高。公司控股子公司苏州双象是目前国内唯一一家研发生产光学级PMMA 材料的内资企业，该产品用途广泛具有非常好的发展前景。目前PMMA 材料主要依赖于国外进口，与国外生产厂商或外资企业相比，公司生产的产品已达到国外同类产品的技术水平，但具有明显的成本优势， “进口替代”效应凸显。因此我们有理由相信，公司光学级PMMA材料将进入爆发期，未来市场份额将会有一个显着的提升，而随着PMMA 材料产能的不断释放，规模效应的不断积累，PMMA 材料对于公司业绩增长的贡献有望大幅提高，成为新的动力源。

三季度业绩大增，业绩持续向好可期。公司前三季度实现营收7.13 亿元，同比增长23.91%。业绩好于预期，主要得益于公司光学级PMMA 业务的爆发。截止第二季度，PMMA 业务累计创收1.742 亿元，同比增加168.67%，毛利率同比增加15.83%，不论是收入增速还是毛利率增速都明显高于其他业务。未来PMMA 业绩持续向好可期。

盈利预测。公司未来将形成“新材料+体育”双产业布局。未来看点：(1)新材料业绩稳步增长，光学级PMMA 业务未来盈利能力提升预期强，弹性大；(2)未来有望大力拓展体育产业，原有体育相关业务如球革，有望进一步做大。体育产业基金建立预示公司未来将进一步深入布局体育产业，外延扩张的预期强。考虑到公司未来PMMA 业务的盈利能力有大幅提升的预期(前期投入较大，现阶段新产品正式投入市场而且产量提升)，预计未来业绩增长预期强，我们给予公司2015-2017 年EPS 为0.11 元、0.32 元和0.54 元。考虑同样具有体育概念的中体产业2016 年一致预期104.27 倍PE，我们给予公司2016 年106 倍PE，目标价为33.92 元，首次给予买入评级。

风险提示。毛利率下降风险，PMMA 业务大幅亏损风险。(海通证券)