走势回顾

昨日沪铜1603冲高回落收长上影小阴，开盘34840点，最高35330点，最低34730点，收盘34800点，较上日下跌130点，跌幅0.37%，成交59.8万手，较上一交易日减少11.5万手，总持仓31.8万手，较上一交易日减少1.6万手。沪锌1603冲高回落收长上影小阴，开盘12610点，盘中最高12810点，最低12515点，收盘12530点，较上日收盘价下跌90点，跌幅0.71%。成交量60.9万手，较上一交易日增加11.3万手；总持仓18.8万手，减少2056手。

昨日伦铜大幅走低收阴，收盘4325.5点，跌79点，跌幅1.79%；COMEX铜主力3月合约大幅走低，收盘1.9485点，跌0.0305点，跌幅1.54%；沪铜主力夜盘低开震荡，收34630点，跌170点；伦锌大幅走低收阴，收盘1475.5点，跌39点，跌幅2.58%；沪锌主力夜盘低开高走，收12560点，涨30点。

现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格34940-35000元/吨，均价34970元/吨，较昨日涨130元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12570-12670元/吨，均价12620元/吨，跌20元/吨。

基本面分析

国际方面，美国经济数据整体表现疲弱，美联储官员也放出鸽派言论，这使得市场对于美联储加息的时点再度推延。美国12月零售销售月率-0.1%，预期-0.1%，前值0.2%修正为0.4%。美国12月工业产出月率-0.4%，预期-0.2%，前值-0.9%。美国11月商业库存月率-0.2%，预期-0.1%，前值-0.1%。美国1月纽约联储制造业指数-19.37，预期-4，前值-6.21。美国1月密歇根大学消费者信心指数初值93.3，创2015年6月份以来新高，预期92.9，12月终值92.6。美国12月PPI月率-0.2%，预期-0.2%，前值0.3%；年率-1%，预期-1%，前值-1.1%。

总体评述

宏观面，全球市场的避险情绪再度升温。在中国股市大跌以及油价走软的带动下，欧美股市亦大幅收低。美国经济数据整体表现疲弱，美联储官员也放出鸽派言论，这使得市场对于美联储加息的时点再度推延。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局，联合挺价以及收储都只能短期提振铜价，难以支撑铜价转势。总体来看，美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。期铜近期走势受A股影响较大。期铜内强外弱仍然存在，伦铜再探新低，沪铜将跟随伦铜走势，偏空思路对待。

操作建议

铜：偏空思路对待。

锌：偏空思路对待。