今年以来跌幅接近20%

今年以来，原油绝对是全球大宗商品市场的“主角”，开年至今跌幅已将近20%。本周一亚盘早市，国际油价继续下跌。

周一，布伦特原油一度跌破28美元/桶关口，盘中触及27.67美元/桶低点；美国原油也一度触及29.35美元/桶低位。对此，市场人士认为，原油市场最大的问题仍是供过于求。

申银万国期货原油分析师王笑认为，中国的需求增速已经开始放缓，虽然印度需求增长较快，但目前其占世界能源需求的比重仅为6%，对全球消费需求提振有限，欧洲需求增长似乎也比2015年有所减弱。中东地区能源使用去年虽然有所上升，但是在当地政府提升汽油价格并降低燃料津贴后，未来汽油消费增长的概率也不大。总体而言，全球原油需求增速放缓。

与此同时，原油生产国对消费的不振却反应迟钝。王笑说，近期的OPEC会议显示国际原油生产巨头纷纷“抛弃”了减产的选择。曾经限产救价的沙特阿拉伯也下决心把“高生产成本小组”挤出国际原油市场。此外，上周六国际原子能机构宣布，伊朗已经完全执行了六方会谈下的核协议框架内容，这意味着国际社会对伊朗的经济制裁解禁在即。

伊朗石油部副部长随后表示，该国已准备好将每日出口量增加50万桶，六个月内提高100万桶每日。

阿曼石油部长周一表示，阿曼准备将石油产能削减5%—10%，并且“每个人都应当这样做”。他透露：“阿曼‘准备尽一切努力来稳定石油市场’。”虽然阿曼是阿拉伯半岛最大的地区性产油国，日产能接近100万桶，但并非OPEC成员，单一国家的努力着实影响有限。

原油生产国中，大家戏称“谁先停产谁先死”，“只要还活着就继续生产”的习惯似乎雷打不动。对此，建信期货大宗商品部副总经理朱鸣元认为，国际原油市场中，一旦某个国家停止生产，其他生产国将很快取而代之，即使未来油价上涨，也很难再夺回之前的市场份额。

他认为，本轮原油产量增长的导火索就是美国，美国原油产量增长虽然这两年有所放缓，但是市场份额变化不大。“现在全球供求结构发生变化，原油价格将在很长一段时间内低位运行，低油价将成为新常态。”朱鸣元表示。

目前油价徘徊在30美元/桶附近，很多油企面临银行缩减贷款的压力，页岩气未来基本增产无望。国外一家咨询机构预计，美国油企的目标资金流与其利率支付及资本花销之间的“断崖”将从2015年的830亿美元增长到1020亿美元。这次油价的低迷期也许将被打上“历史上最久最严重”的标签。今年排队破产的油企绝不会比去年少。

据了解，上周BP Plc计划裁员4000个岗位，Petroleo Brasileiro SA大幅削减开支，减少计划投资。据外媒报道，2011年BHP斥资200亿美元购入美国的页岩油气资产，该笔交易将带来130亿美元的亏损，目前BHP股价屡创新低。

摩根大通分析团队认为，随着油价下跌，原油出口国的主权财富基金规模骤降。油价下跌使得原油出口国面临巨大财政压力，政府可能赎回主权财富基金，以弥补油价下跌带来的收入下降。而原油出口国主权财富基金手中的股票几乎覆盖了所有地区和板块，油价下跌可能将拖累全球股市。

朱鸣元认为，虽然低油价对短期投资带来较大风险，但是也降低了能源成本和下游工业成本，为未来经济复苏做了铺垫。