走势回顾

虽然消费大国中国2015年石油消耗同比增加，但IEA最新报告认为石油市场超供现象仍将延续至2016年底，国际原油冲高回落，收盘价继续走低。纽交所WTI 2月原油跌0.96美元报28.46美元；洲际交易所布伦特3月原油结算价小涨0.21美元报28.76美元。

国内市场昨日走势分化，虽然原油下跌，但化工品种强势上行，LLDPE主力1605最终大涨345报收于8275元/吨，成交量小幅减少13万手至136万手。聚丙烯PP主力1605大涨204元至5948元/吨，成交量增加25万手至183万手。近期市场参与度较高，炒作热情强烈。

基本面分析

在伊朗被西方社会解除制裁后，该国下令从周一起立即增加每日50万桶的原油供应量。然而国际能源署在月度报告中称，伊朗原油供应量更有可能增加每日30万桶。伊朗原油日产量持续三年稳定在每日280万桶，估计2016年日均产量310万桶，估计2017年日均产量360万桶。

国际能源署周二发布的1月份《石油市场月度报告》中称，今年油价可能会进一步下跌，因为市场在吸收伊朗等产油国新增供应的能力面临“巨大压力”。石油市场或将连续第三年出现供大于求的状况，预计每日供应比需求多出100万桶，油市有效吸收供应的能力所面临的压力非常大。到第一季度末，伊朗可能会增加每日约30万桶的原油供应，而且伊朗原油重返全球市场将不可避免，这将基本抵消非欧佩克产油国供应量预计减少每日60万桶的影响。2016年全球石油库存将进一步增加2.85亿桶，尽管库存能力已经显著增加，仍将给石油存储基础设施带来压力，2014至2015年全球库存预计增加10亿桶。

国际能源署预计今年全球石油日均需求增长120万桶，而2015年需求日均增长180万桶。

投资银行巴克莱分析师认为，新年伊始美国原油需求相当疲弱。目前美国对于石油炼化产品的需求大约在每日80万桶，比去年同期均值低4.4%，这是较去年12月份的惊人转变，当时美国石油需求的增幅跟今年迄今以来的降幅差不多。该行还说，需求下降的一个重要原因是今年冬季美国天气异常温暖；但由于降幅太大，也会令人担忧在钻井活动减少、商业运输业柴油用量下降之际，需求缩水可能加剧。

亚洲乙烯价格小幅下降，东北亚乙烯跌5至报990美元，东南亚乙烯跌5报1000美元。现货方面，国内石化库存不多，节后开盘暂保持坚挺，对1月份行情，国内供应量充足，随着春节来临，假期因素下游开工不足，终端资源消化减慢，且运力受限。原油虽然连降，但线性期货走强，部分商家节前备货，线性资源不多，昨日行情震荡走高。考虑到下游陆续放假，成交维持刚需，预计涨幅不大。

操作建议

原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，近期原油与成品油库存全面增长，加之伊朗原油供给将大幅增加，国际能源机构对原油超供现象依旧悲观，原油30美元支撑位已经跌破，疲态尽显，中长期原油震荡偏弱格局延续。

LLDPE:供需层面未有明显变化，近期乙烯价格相对坚挺，虽厂家有挺价意愿，现货价格小幅上行，但空间有限，临近年底，社会库存不高，昨日期货市场人气暴增，盘中走势强劲，加之股市上涨，短期或延续反弹。

PP: 下游拿货积极性短期难以调动，趋势性弱势格局未变，但近期市场期货贴水在迅速回归，市场资金炒作热情更高，成本端原油不断走低，短期强势反弹，暂且观望。