十一长假过后，连豆期价经历强劲上涨及高位缓冲后，本周随着美元强势反弹、周边商品市场价格下跌，加之基本面利多耗尽的影响下快速回落。从连豆期价的前期走势来观察，短期内，市场趋势仍然不甚明确，多空双方皆有坚持己方立场的条件。全球大豆创纪录产量、经济数据利好、通胀、宽松货币政策转变的可能性等等，这些因素使得市场对豆类期价短期难以走出趋势行情。笔者认为，连豆期价经历短期调整之后，通过对以下几点分析，未来仍有上行可能。

首先，美元走势未来仍将疲软。依据英国《金融时报》LEX在2009年9月21日所发布的专栏数据：金融危机爆发一年以来，美国经济规模萎缩了4000亿美元，与此同时美联储的资产负债表增加了1.1万亿美元。世界其他主要国家也面临同样的局面，日本经济萎缩了约40万亿日元，而日本央行的资产负债表增加了70万亿日元。在英国，国内生产总值减少了160亿英镑，而英国央行对金融系统注资是这一数额的10倍。即使在中国，尽管经济规模增长近5000亿美元，但银行的贷款几乎增长了3倍。本周美国将公布系列企业季报与经济指标。其中包括美国商务部将公布第三季GDP，房屋价格，新屋销售，消费者信心与耐久财订单等数据，市场预期整体美国数据相对利多，这些数据将令美元短期走强。不过在美国经济复苏还未稳固以及大规模负债水平面前，美国政府虽表面上强调支持强势美元，但实际上还是宁愿保持低利率水平。因此，美元走势未来仍将维持疲软，而商品价格也会在其支撑下走强。
 
　　其次，美豆收割进度严重滞后，遭遇霜冻的可能加大。美国农业部公布的大豆作物收割率显示，截至10月25日，美国新豆收割率为44%，远低于去年同期的75%，更低于五年平均的80%。生长进度严重滞后，而气候将日渐寒冷，新豆面临霜冻的威胁也越来越大，这在前期的几次上涨行情中起到关键性的支撑作用。虽然市场普遍预期美新豆将大幅增产，但笔者认为其中仍然有较大的变数，因此，对于霜冻因素我们还需密切关注。
 
　　再次，由于前期中国大豆进口大增，第三季度中国进口大豆量同比下降，油厂开始消耗库存，并开始选择采购价格低廉的新豆。美国中西部降雨预报引发收割延误，导致短期大豆库存紧缩，出口商交货时间放缓。中国海关总署公布数据显示，中国9月大豆进口量为275万吨，较去年同期下滑33.49%，1-9月大豆进口量为3236万吨，较去年同期的2460万吨增加20.3%。
 
　　最后，国家政策稳定大豆价格。去年国家收储国产大豆的动作虽然没有达到很好的效果，但却支撑了大豆底部价格。根据国家宏观调控政策，稳定市场价格，要求大豆主产区和沿海大豆加工区要从保障国家食物安全的战略高度和全局利益出发，加强政策知道和产业发展引导，严格控制大豆油脂产能盲目扩张，避免无序竞争。在国家宏观政策的引导下，大豆压榨行业有序发展，将更好的稳定大豆价格。
 
　　综上所述，虽然市场普遍预期全球新作大豆创记录丰产，但其作用在明显减弱，并且市场对新豆收割滞后，霜冻减产的担忧正在加强。目前大豆期价处于较低的水平，在政策调控下，深幅下跌的可能性不大，最后在美元持续疲软的催化下，大豆期价未来将进一步拓宽上行空间。