铝

当前全球铝价跌至六年低位，中国五分之四的氧化铝冶炼商都处于负现金流状态，由于现金流趋紧，铝生产商降低日常氧化 铝存储量，导致氧化铝供应依然过剩，并迫使精炼商削减产量。一旦铝价上涨，精炼商便可能重启生产。在产能出清之前， 预计铝价将维持低位震荡。

观望

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，但国外低成本进口矿依然供应充足，海外锌矿停产效应 短期内并未显现。冶炼企业原料供应宽松，且加工费保持高位，精炼锌产量维持较高增幅，同时镀锌板销量增速放缓，下游 需求表现低迷。短期锌价受减产预期提振，预计反弹空间或有限。

观望

钢铁

临近春节，现货市场成交不旺，现货需求端维持弱稳。钢厂库存压力不大，社会库存低位，部分钢材品种货源紧张的情况依然存在。现货持稳。钢坯上涨后连续小幅回调。RB1605，5月需求有季节性好转预期，但在利润已明显改善的情况下，或将带动钢厂开工上升，钢价继续上涨空间有限。

观望

焦炭

钢价反弹使钢厂利润改善，短期对焦炭价格的打压力度减弱，临近春节，钢厂有一定补库需求，焦化厂出货较为顺畅，库存水平维持相对低位，短期焦炭价格或维持弱稳。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。逢高试空。

逢高试空

焦煤

钢厂及焦化厂开工维持低位，使炼焦煤需求维持偏弱。但供给端也出现明显收缩，包括进口量减少及内贸煤减产，短期受部分煤企停产影响，部分地区炼焦煤资源出现紧张，同时，下周的寒潮天气或使煤炭运输受阻。观望。

观望

动力煤

需求端，电厂库存维持维持偏低水平，但电厂日耗较往年下降更为明显，海运费和锚地船舶数都从高位回落供给：重点煤矿库存整体高位，但神华中煤库存有明显下降，港口库存明显下降。本周有大规模寒潮天气来袭，或增加供暖需求同时使运输受阻。观望。

观望

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

1月供需报告未对南美产量进行调整，市场关注南美天气，市场虽阶段性炒作南美天气，天气因素暂难扭转美豆弱势局面，美豆上方关注900美分压力。国内方面，人民币贬值预期短期内得到缓解，国内豆粕单边短线或观望。 

单边短线或观望

菜籽菜粕

油脂方面，国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置，单边短线或观望为主；今日菜籽油抛储成交量较佳，市场菜籽油供应充裕，投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

滚动操作菜籽油买9卖5组合

豆油

油脂方面，国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置，单边短线或观望为主；今日菜籽油抛储成交量较佳，市场菜籽油供应充裕，投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

单边短线或观望为主

棕榈油

油脂方面，国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置，单边短线或观望为主；今日菜籽油抛储成交量较佳，市场菜籽油供应充裕，投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

单边短线或观望为主

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

目前市场关注点集中在糖厂集中压榨、进口清关所带来的压力上，造成期价短期回落寻求支撑。但本年度广西昼夜温差不佳，部分甘蔗开花，12月底出糖率仅10.49%，而后续出糖率不容乐观，对产量有较大影响，等待此因素发酵，对行情将是有效支撑和上涨动力。关注近期的天气情况，若出现霜冻或降雪对行情会有较大影响。投资者可尝试短多，或等待机会逐步建仓。

尝试短多，或等待机会逐步建仓

棉花

春节前停产企业逐渐增多，虽然加工厂年前有大量促销活动，但棉花现货市场销售停滞。期价也同样面临尴尬境地。近期有很多对于国家将再次抛储的猜测，对期价有一定压力。上行缺乏题材与基本面支持，需求端仍旧疲软。棉花605合约靠近60天线可尝试短空。

尝试短空

PTA

供需来看，目前PTA工厂负荷仍低，后市或将缓慢回升，需求端虽较前期有所好转，但即将转入12月需求淡季，且市场普遍预计经济低点为明年二季度，需求将难有较大改善。临近交割月份，仓库压力逐渐增加，加之油价不改跌势，市场看空情绪蔓延，对期价有明显打压，操作上建议，TA暂时观望，不建议追空。

TA暂时观望，不建议追空

LLDPE

国际油价下破30重要关口，石脑油、乙烯价格随之下探，成本端支撑松动；供需角度，一方面线性和低压的开工率仍处历史高位附近，且石化年末维持去库存策略不变，供应端暂时维持宽松；另一方面临近春节，下游膜厂陆续降负荷，用料需求减弱，但下游厂商有年末备货需求，仍可有所期待。近期来看，化工品表现坚挺，抄底资金介入，但供需两不旺的情况下，仍需警惕油价下跌带来的情绪影响。操作上建议L仍以短线为主，关注石化出货及成交情况；PP方面，丙烯价格在经历短暂反弹之后价格再次回落，成本端仍未形成有效支撑；与此同时，PP开工率仍处高位，拉丝生产比例不减，下游需求一般，但仍有备货需求存在，且近期资金入场介入PP-L头寸，建议PP暂以日内短线为主。

日内短线为主

玻璃

周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓，其他地区也有一定幅度的变化，整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度，认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓，市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。

短线操作

甲醇

国内甲醇现货市场表现不一。除西北地区较为坚挺外，其他地区以下滑为主。港口库存低位及需求偏弱共存，加之外围宏观股市、原油等偏弱因素影响，短期或仍以偏弱震荡行情为主，不排除部分港口低价出货可能，而内地基本面偏弱，局部也有调低售价，如山西等地.各地下游按需采购为主，且传统下游需求进一步弱化，预计短期内仍将有下滑空间。整体来看，进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存，短期部分甲醇区域暂时止跌，中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。操作上甲醇05暂时观望。

甲醇05暂时观望

铁矿石

目前钢厂开工处于低位，虽然利润好转，但临近春节，钢厂开工短期难以明显上升。港口库存超过1亿吨，也将对矿价施压。但中期来看，海外发货比较稳定，港口库存继续攀升的压力不大，春节后钢厂开工或许有所回升，供过于求的压力有一定改善空间。港口现货持稳，I1605贴水35元/吨，预计短期将于310-320区间震荡。

观望

股指

市场驱动因素略有改善，但风险偏好依然脆弱，股指底部区间震荡。

底部区间震荡

国债

12月和四季度宏观数据基本符合市场预期，后期关注点在资金面，期债震荡。仅供参考。

维持震荡