过去的2013年、2014年、2015年整个互联网行业进入到了一个寡头并购的时代,这样的大事件给我们普通投资者带来什么机会?另外2015年也有一个非常火热的话题是中概股的私有化,对于我们每个普通的个人到底有什么样的影响? 对比美股去年涨幅前十大牛股以及A股去年的十大牛股,美股前几名里面有像亚马逊这样的大的蓝筹,而A股和港股往往涨幅前10大或者是涨幅排行榜靠前的都是一些小盘股,所谓的小盘股因为它体量更小,更容易被操纵股价,更容易获得翻倍,甚至于更高的收益。 实际上,炒美股的逻辑跟A股有很大的区别,我们可以看到在A股大家都喜欢玩创业板、小盘股,玩拥有一些牛逼概念其实也没有落到实地的股票,大家都在炒作未来的预期。但我们看到在海外市场里面,这些已经成名非常大的公司,我们每天在用他们产品,在用他们服务的公司,他们的股价每一年都有很大的机会,而且直到今天,其实他们的估值都不是很高。 对比来看,整个A股公司的平均市盈率超过几十的比比皆是,而海外市场基本上非常优秀的公司,像苹果这样的公司只有10倍上下。 我们觉得投资美股,其实跟我们做其他的赌博性的,其实是有很本质的区别的,我们是对行业多多少少都有一些所谓的看多或者是看空。当我感受到生活中变化的趋势,而且这个趋势让我们相信不是持续一两个月,可能是一年两年甚至三年不可逆转的趋势的时候,这个趋势里面往往会影响到一些美国的上市公司,这个时候也许我们就会看一下是不是有一些投资机会。 而我们投资美股的价值观也就是所谓的能力圈,巴菲特其实一直会非常强调,每个人其实有自己的能力圈,这个能力圈大小并不是特别重要,并不是追求每个人什么东西都懂,每个人相信一定会有自己所谓知识的盲点、行业的盲点,这个也是大家谈到的一万小时,你真的在这个行业里面从事了一万小时,真的在这个行业里面从事过10年以上,那你对这个行业的认知就会比另外其他行业的人深刻一点,你对这个行业的认知可能就会转化为一些投资的机会,和一些投资的线索。 所以美股投资很强调这样一个age的理念,真的跟别的投资者相比,是否有所谓的比较优势,因为做投资这样一件事情,不是每个人都能赚钱的,最后为什么能赚钱,我们相信不能解释为我们纯粹的运气好,一定还是有你跟其他人相比,有什么样信息获取的优势,有什么信息解读能力的优势。 但是如果从业务的角度或者是从玩法的角度,对美股更熟的话,因为我们会觉得这里面有两个层面的熟悉: 第一,业务熟悉。你看哪一块业务你更熟。 第二,玩法角度。因为美股其实有更多像衍生品,有更多的对冲这样的机制,有的时候不知道宏观是好还是坏,但是在同一行业里面美股有很经典的玩法,同行业里面做多一个做空一个,让他们两个互相之间来对冲掉大盘的风险。 所以你对美股的玩法更熟,有可能这两个角度去决定自己到底看哪一个市场更合适,因为A股也有他自己行业和股价走势的情况,因为我记得有一个很经典的股吧里面的论据是,如果A股你考虑价值投资你就输在起跑线上了。 但是我认为不管是哪个市场,首先如果你业务完全不懂,我觉得就没得做了;在业务懂的情况下,如果你对哪个的玩法更有感觉一点,可能就综合这两点来选择自己更感兴趣和更有信心的市场。 此外,我们认为任何一个市场里面是不存在所谓的股神,我们认为未来这个世界是一个非常不确定性的,但是在这个不确定性里面,又有一些相对概率更高一点的东西,比如说像美股的私有化套利,所以这个时候我的建议是,大家投一些更确定的,自己更熟的公司。同时还建议,如果你真的什么都不知道的话,你的仓位要低一点,不要学别人用10倍或者是20倍杠杆,不要学别人玩什么衍生品。 责任编辑:张文慧 |
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