近期，PTA在国际原油连续上涨带动下大幅反弹，本周三，触及7600元/吨未果后受获利回吐打压冲高回落。笔者认为，受原油、美元、成本、下游需求等因素的影响，PTA将再次出现高位震荡，11月总体看平。

　　虽然短期原油在80美元一线出现震荡调整，但笔者认为中长期的油价走势还将坚挺，经济复苏将是最大的推手。此外本周一，美国几家银行业的倒闭促使美元指数大幅反弹，这也表明美元的反弹意愿在增强，已出现筑底迹象。笔者认为，原油震荡美元筑底，将共同影响大宗商品走势，未来震荡市的概率偏大。

　　前期，PX价格的大幅下跌，生产厂商的利润已大幅缩水，国际原油的持续上涨也加大了PX的生产成本，PX厂商近期逐步降低其开工率。但长远来看，国内PX新产能的陆续投产，特别是今年下半年的四座PX新装置的投产，将进一步增大PX的市场供给压力，这也将进一步制约PTA反弹的高度。

　　下游平稳，需求并未完全展开。国内涤纶短纤市场从国庆节后开始好转，先是平稳调整，长假过后，由于下游企业出现补仓的需求，涤纶短纤行情出现好转量较好，企业的产销率保持较好水平，库存也下降明显，企业价格下行的空间不会太大。国内涤纶长丝行情平稳向好，成交量及价格情况均有回暖表现。但是近几天，受聚酯原料结算价出台的影响，聚酯产品成交量萎缩较为明显，产销率下滑也较为严重。从PTA下游需求情况来看，暂时持谨慎乐观态度，后期还要进一步观察需求情况变化。笔者认为:下游需求没有完全展开，PTA期货的反弹也得不到有效支撑，未来PTA继续走强的概率并不大。

　　现货利润率大，抑制现货上涨。PX触底反弹并重回900美元/吨上方，给PTA形成较强的成本支撑，PTA现货也重回7350元/吨水平。但PTA厂商生产利润依旧丰厚，据目前的PX价格测算，PTA的生产成本大约在6150元/左右，生产利润仍高达1200元/吨，导致PTA生产负荷一直居高不下，是目前现货市场受压的主要原因。笔者认为：生产商利润率一直高企，是无法激发市场上行的主要因素，在目前条件下看，成本因素推动PTA上行的概率已经不大，唯一能够刺激行情走势的只有需求，未来行情的推手就是需求。但下游需求依然并未好转，因此PTA难连续走强。