外盘走势：亚市伦镍冲高回落，但表现明显抗跌于其他基本金属，其运行区间为8660-8540美元/吨，其中沪镍收市时3个月LME镍微涨0.06%至8555美元/吨，目前伦镍仍运行于近九周来的振荡整理区间，短期多空运行方向还不够明朗。

现货方面：今日SMM1#电解镍成交价为67700-68700元/吨，成交均价较20日上涨100元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1602升水500元/吨成交，期镍早间冲高，但上海市场以出货为主，俄镍近期因人民币贬值，流入国内量有所减少，金川镍和俄镍现货价差缩短到700元/吨，市场成交偏淡。

内盘走势：今日沪镍1605合约振荡微跌，日内交投于70000-68910元/吨，尾盘收于69250元/吨，较昨日收盘价收跌0.32%，延续回抽确认走势。目前沪镍上方阻力关注60日均线即71300元/吨，其技术形态强于伦镍。日内沪镍进一步减仓运行，显示镍价反弹刺激空头积极减仓离场。

市场因素分析：亚市中国A股承压重挫，失守2900点，市场恐慌情绪再度攀升，同时央行再度开展4000亿元逆回购量，持续释放流动性，令市场降准预期下滑。此外，隔夜公布的美国12月新屋开工数据差于预期，美元指数仍围绕90附近高位振荡。行业资讯方面，据国际镍研究组织数据显示，2015年1-11月全球镍供应过剩量较去年同期缩减一半至5.32万吨，因全球镍消费量同比+1.4%而产量-1.6%。

行情研判：今日沪镍1605合约弱势整理至69250元/吨，受技术回调需求打压，同时因中国股市持续下挫，并创下近期新低，令经济下行担忧加剧，限制镍价反弹高度，建议沪镍1605合约于68900-70500元间高抛低吸，止损各800元/吨。