策略： 底部的打磨不会一蹴而就。 1、目前投资者分歧较大，部分前期仓位重的投资者和短线抄底的投资者都利用反弹降低仓位，导致市场 A 字形，管理层谈话被误读是催化剂。 2、从历史来看，底部区间的打磨从来就不会一蹴而就，通常都是经历着艰难的反复和波折，各种不同观点的投资者仓位需要调整，换手需要充分展开。 3、虽然外围大跌，但 A 股受外围市场的影响不大， A 股跌幅远高于其它指数，目前已经处于低位。 4、限制大股东二级市场解禁的政策依然有效。总体而言，底部区域的铸就需要反复打磨，不会一蹴而就，建议保持定力，做好风控。

市场： 加强监管避免波动，外围走强将带动 A 股。 国家副主席李源潮 21日接受彭博采访时表示，中国政府将加强监管来避免过度波动。同日证监会副主席方星海接受 CNN 采访时表示，全球应该习惯中国市场的高波动率，中国监管者计划减少对市场的干预，让市场更为自由地波动。此等表态有助于缓解市场过度反应的负面情绪，欧美股市、大宗商品价格全线上涨，国际油价回升幅度较大，逼近 30 美元/桶。预计周五亚太地区股市将同步回升， A 股将向上收复失地。

化工行业： 钛白粉受益供给侧改善，近期第二波涨价马上来临。 短期库存较低，价格大概率再次提升；部分落后产能持续退出，行业步入因供给侧改革而促发的机遇期，长期供需格局有望重构。国内目前产能超过 10 万吨的企业仅有 12 家，且有互相整合迹象，后期有望加速兼并重组，行业龙头企业有望持续获益。建议积极关注行业重组整合、规范管理可能带来的趋势性机会，受益标的有佰利联、金浦钛业、中核钛白等。

化工行业： 维生素价格大涨，交易机会与中长机会并存。 近期维生素价格大涨带动维生素相关上市公司股价明显上涨，短期性交易机会建议关注 VA和 VB5，弹性较大标的依次为金达威、亿帆鑫富、新和成和浙江医药；中长期投资机会建议关注 VB1、 VD3 和 VE，相关标的：兄弟科技（VB1）、花园生物（VD3）、金达威（VA+VD3）、新和成（VA+VE）。

安科生物（300009）： 业绩符合预期， 精准医疗最佳标的。 我们预计最大的增长动力来自生长激素，保持 35%左右的增长，全年收入超过 2 亿；干扰素市场竞争激烈，增速下滑至 15%左右，收入约为 1.7 亿；中成药表现靓丽，扭转了下滑趋势，全年增速估计在 15%左右。公司生长激素推广力度不断加强，水针有望在下半年重新申报生产，未来将继续保持 30%以上的年均复合增速，带动业绩持续高增长。预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.41 元、 0.63 元、 0.84 元，对应 PE 分别为 79 倍、 51 倍、 38 倍。公司积极打造肿瘤精准诊断+精准治疗产业链，为国内精准医疗行业龙头， 外延式扩张预期强烈，强烈推荐买入！