市场概要：

周四，上午低开高走，早盘，煤炭率先护盘；中字头保持高速轮动，一路一带下挫，中国重工、中国软件带船舶和软件上涨，于此同时维生素概念掀涨停潮，题材股揭竿而起。午后，人民币快速贬值，香港恒生指数跳水，A股快速回落，金融股、二线蓝筹接力跳水；题材股踩踏。上演了“A”型反转。上证综指跌 3.23%，报 2880，成交 2036亿元，深成指跌 3.77%，报 9975，成交 3325亿元；创业板跌 4.18%，报 2112，成交 965亿元。

市场判断：

从证监会副主席方兴海在达沃斯论坛上的发言，我们可以看到，中国经济最大的风险不是增速有序放缓，而是通过刺激维持不切实际地高增长，最终突然崩溃。这就意味着目前我们的市场是在对过去刺激政策导致的非理性繁荣进行着纠偏。而国家提出的未来几年中，加速供给端的结构性改革，将有助于向消费型经济转型。这意味着我们的这种纠偏已经把过去的趋势得到了扭转，经济已进入了管理层设想的轨道。方星海还表示，中国不会允许经济增速下滑过快，经济放缓速度太过剧烈，因此，今年将保持“适度支持”的财政和货币政策，也就是宽松的财政政策和定向宽松的货币政策。

宏观环境看，经济改革进入深水区，而为这些改革最终落实所需提供的金融环境的改革也进入了攻坚阶段。 以汇率和利率市场化改革为代表，货币投放自主权改革的不断推进，资源的市场化配置将成为可能。因此，资产的市场化重新定价成为现实需求。这里资产的重新定价应该是影响股市波动的重要因素， 由于原来的垄断环境造成的价格失真将不断得到修正，市场上包括银行在内的负债和抵押、信贷资产也一样，可能需要一个重新估值的过程，这一因素也是汇率贬值的重要原因，这个过程对市场造成的影响将是大幅的波动，但对于改革来说这种阵痛又必须经历。