南华商品指数上涨0.99%。其他所有板块均有所上涨，其中最大涨幅能化板块上涨0.56%。动力煤主力合约涨幅最大为3.74%，PVC主力合约跌幅最大为1.44%。中国煤炭业并不孤单美国破产潮或将接踵而至。

黑色金属早评

消息：国务院会议：再压减粗钢产能1—1.5亿吨原则上停止审批新建煤矿。上周五北京三级螺纹1890(-20)，唐山普碳方坯出厂价格1650，周六1560，周内降幅90元/吨。

策略：1、螺纹：上周五午夜期螺主力偏强震荡，站稳5日均线，周线呈现反弹后趋稳的迹象。基本面来看，本周开工率大幅下降，下游需求呈现出收尾行情，厂家心态较为悲观，且临近月末结算，钢厂压价意愿强烈，但供给侧预期不断加强，年前建议震荡思路对待，无单者离场观望。2、铁矿石：午夜连铁主力偏强震荡，周线趋稳。近期外矿市场表现趋弱，成交寥寥，矿石港口库存压制，且钢厂补库幅度不值得市场期待，短期振荡行情为主，操作上建议矿石维持震荡思路。

煤焦早评

上周五夜盘维持日盘上扬走势，JM1605收盘于546.0，J1605收盘于649.0.上周煤焦现货市场价格平稳，迫于环保压力，河北地区焦企开工率走低，库存减少，有涨价意愿，近期又因雨雪天气对焦炭价格支撑，短期来看，期货价格仍有进一步上涨空间。建材市场成交较为清淡，钢厂无过多实际获利，因而其主观上不支持煤焦现货价格上涨。操作上看，短期煤焦期货价格仍有可能进一步上扬，激进者可试探性做多，但中长期弱势格局并未出现根本性改变。

油脂油料早评

1、截至14日当周，美豆当季出口98.51万吨，环比减少13%，当周装船157.51万吨。2布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告显示，截至21日，阿大豆已播种98.4%，首季大豆占82%，其中42%首季大豆已进入扬花期。3、美农业部表示将对南卡罗来纳州大豆面积及单产进行重新调查，当地天气影响收割。不过该州大豆产量仅为1050万蒲式耳，对总产影响微乎其微。周五美豆继续冲高回落，短期市场缺乏消息刺激，继续维持震荡思路。连粕夜盘表现偏强，5月短多关注10日均线支撑，失守则翻空操作。连豆继续横向盘整，5月暂转为震荡思路，压力3630.豆油表现偏强， 5月暂依托5585短多思路。棕榈油5月暂依托4610短多持有。菜油5月关注20日均线压力，暂保持震荡思路。

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：华东地区LLDPE价格在8700-8850元/吨，目前基差500左右，石化库存目前在60万吨以下，处于一个偏低的水平。蒲城清洁能源30万吨全密度产能停车预计周末重启，下游临近春节包装膜开工率大幅提升，然而后期随着工厂放假预计开工率将大幅回落，目前塑料的基本面并不具备持续上涨的基础，由于目前现货供应偏紧以及石化库存偏低后市期价受到的支撑也较强，建议8000-8400区间操作。2PP: 华东市场拉丝主流报价在6180-6450元/吨，目前基差300左右，山东地区丙烯价格在4700-4800元/吨左右，粉料价格5600元/吨，目前下游年前补库接近尾声，注塑开工率大幅走低，大唐多伦、蒲城清洁能源等前期停产的下周开车，后市供应压力加大。预计下周PP主力将有所回调，建议6000点一线做空。PTA: 夜盘震荡，江阴汉邦220万吨新产能投入试车及周末宁波三菱装置周末预期重启，后市PTA供需矛盾加剧。目前PTA盘面利润较高，下旬以后下游开工率下滑幅度较大，预计PTA后市震荡偏弱，建议背靠20日均线做空。 4橡胶:夜盘整理，消息面上，根据《上海期货交易所国产天然橡胶交割商品注册管理规定》，经研究决定，取消云南农垦集团有限责任公司国营孟定农场标胶厂“云象”牌国产全乳胶SCR WF注册资格。泰国当局将在25日开始向胶农收购橡胶，泰国原料价格继续反弹，国内烟片和全乳胶价格也上涨100元左右。本周全钢胎开工率下降2%，半钢胎下降8%，后市开工率将继续下滑。沪胶上方空间有限，建议逢反弹轻仓沽空为主。

白糖早评

上周五原糖期货小幅下跌。郑糖期货冲高回落，进口数据利空出尽，市场重拾信心，收盘期价小幅上涨；夜盘交易时段期价上涨。国内天气因素继续对糖价形成有效支撑，技术面看期价也在5420-5400一带获得支撑，短期郑糖将继续维持震荡偏强的走势，多单谨慎持有。

基本金属早评

欧央行进一步宽松措施的预期以及中国股市加强监管，原油、股市或将企稳，基金属宏观拖累可能逐渐消退，转向供给端的减产、收储情况来主导。

策略建议：沪锌12900下方逢低做多以及沪铝10700上方做空对冲，沪镍70000上下趋势看涨，沪铜站稳35000上方短线做多。

近期伦铜贸易升水逐渐回升，现货贴水转为升水，伦交易数据有好转。沪精废铜价差缩减到低位附近，短期沪铜主力35000附近或将有效支撑。但沪铜期货仓单占比在高位，现货贴水稍走宽，短期36000附近可能还有压力。

近期现货升水走强，但成本通缩最低位附近还未显著反弹以及季节性弱需求影响，短期沪铝主力在10700上方高度或有限，近端期限结构转回贴水或将再次顺畅地走阔。

进口锌精矿加工费不断下调，伦锌现货贴水近期从最低位显著收窄，库存已下降到前期低位附近，伦锌1500下方空间或已非常有限。沪锌进口套利空间基本关闭，近端期限结构走平逆转为正向已有一段时间，现阶段沪锌下跌趋势有可能逆转。

镍价持续在70000偏下运行有两月，成本通缩负反馈或许已达到极值区域，强力迫使产业链去产量。近两日现货较主力贴水有所收窄，短期沪镍主力可能在70000上下震荡后趋势上涨。