宏观：节前全面降准预期落空，财政政策仍是稳增长核心。上周央行通过各种手段投放资金超过 1 万 3 千亿元，目前资金面紧绷的状态已经明显缓解，这种流动性释放更多是出于对冲而非主动投放。在供给侧改革的大背景下 2016年整体政策托底的方式将以“财政为主，货币为辅”的方式进行，2014 到 2015 年大量放水的时代正在过去，未来不应对全面宽松的货币政策过于乐观。不过亦需要注意的是，虽然全面放水的概率在下降，但央行力保资金利率处于低位的决心依然，未来勿须担心钱荒的情形再次来临。

策略：正确的监管将呵护市场健康发展。上交所对 1 个大股东大宗交易减持买入方的证券帐户采取了盘中暂停交易的监管措施，显示管理层将继续本着实事求是的态度，继续正确的监管措施，停止错误的监管措施，有助于市场正常成长，并有利于新股发行。大股东减持限制措施是用扭曲对抗扭曲，是对市场原有不合理制度的修正，且不会对大股东做市值的积极性形成负面影响，预计市场将在管理层呵护下继续发展。投资策略：可继续关注在此轮下跌中被错杀的个股，包括ST生化、佰利联、金浦钛业、德威新材、银轮股份、新研股份、应流股份、安科生物、富春通信等。