【浙商新能源 傅爱兵】福能股份：年报业绩再超预期

　　事件：福能股份公布15年业绩预告，2015 年公司实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，同比增长30%-40%。 

　　点评： 

　　1.年报业绩超预期，稀缺价值成长股再获认证。 

　　14年福能归属于上市公司股东净利润7.95亿元，此前三季报公司业绩超出市场预期，而对于福能股份15年业绩市场一致预期同比增长20%左右，此次福能股份公告15年业绩同比增长30%-40%,年报业绩将达到再超市场预期。 

　　2.新增风电厂投运和发电燃料成本下降是公司业绩增长的主要原因。 

　　业绩预告披露15年公司业绩增长的主要原因是： 

　　1.热电联产业务因燃煤价格下降，发电燃料单位成本下降； 

　　2.风电业务因新建风电场项目陆续投产，计算装机容量同比增加，发电量同比增加； 3.本报告期天然气发电业务因气电新政之配套气量臵换、电量替代补偿本期同步兑现。 ＇

　　3.定增完成，项目，资金，资源三重优势助推未来发展。 

　　公司现有且储备大量全国最优质能源资产项目：沿海及海上风电场项目（发电小时数全国最高，且不限电），中国最大核铀矿项目，福建地区核电项目等； 

　　15年公司以9.2元/股募集27亿元用于沿海优质风电场项目，目前定增已完成,资产负债率低于50%，资金优势明显； 

　　公司作为福建地方能源平台，与中国正部级央企三峡强强合作，资源优势明显。 

　　公司属于“稀缺价值成长股”，15年业绩超市场预期，目前股价处于定增成本价格区间，考虑公司未来成长确定性强，同时公司具备“国企改革”“电改”“核电龙头”“海上风电”“一带一路”等多重属性，底部推荐。