【财通看盘】

    本轮调整首先源于本币快速贬值下央行为遏制资本外逃对货币政策展开微调，二级市场流动性受限下存量资金产生恐慌。其次是注册制提速以及相关配套细则的悬而未决降低了市场风险偏好，也使得估值中枢不断下行。但是央行仍在通过短期和结构化工具缓解流动性紧张，监管层也及时表态注册制不会一步到位节奏可控，诱发调整的主要催化逻辑已在逐步缓解。技术面上虽然A股均线系统仍然保持空头排列，但短线回调空间有限，建议逢低配置医疗，体育、传媒为代表的现代服务业板块。

【要闻点评】

    新闻：22 日，纽约原油期货主力合约强势反弹9%至每桶32 美元，美国三大股指单日涨幅2%左右，周线为年内首次上涨。欧洲央行总裁德拉吉21日表示，经济增长减速与通胀前景趋缓，将迫使其在3 月重新审视其政策立场。外界认为这一言论暗示欧央行或将出台更多宽松政策。巴菲特也在近期持续增持炼油企业Phillips 66 股票。

    点评：油价反弹将提升全球风险偏好情绪，并给开采、炼油、化纤等整条产业链带来盈利水平提升契机。公司方面，新潮实业（600777）、美都能源（600175）拟定增收购美国油田资产，新潮实业的大股东和董监高还频频出手增持；上海石化（600688）拥有上千万吨原油加工能力。

    新闻：李克强22 日主持召开国务院常务会议，部署深入推进以人为核心的新型城镇化，更大释放内需潜力。会议指出，城镇化是中国发展最大的潜力所在。会议确定，一是放宽农业转移人口落户条件；二是加快城镇棚户区和危旧房改造；三是扩大新型城镇化综合试点范围；四是完善土地、城镇住房等制度，鼓励地方利用财政资金和社会资本设立城镇化发展基金。会议还提到运用“互联网+”推进智慧城市建设，提高公共服务和公共安全保障水平。

    点评：水泥、建材需求与城镇化发展紧密相关，在供给侧改革和新型城镇化的共同推动下，相关行业的景气度有望得到改善。

    新闻：22 日龙虎榜显示，易尚展示（002751）获三机构净买入1.95 亿元，占当日总成交比例25.54%。

点评：公司拥有强大的3D 扫描技术，其核心是实物到虚拟成像的逆向建模，可以对接的下游商业的模式十分丰富，随着未来消费习惯的演变可能产生巨大收益。公司保持3D 扫描技术的领先，未来有望对接包括VR（虚拟现实）、AR（增强现实）、文物仿真制作、人脸/人体识别等在内的多类型商业模式。

【产业个股】

国务院：推进新型城镇化 化解钢铁煤炭过剩产能

    李克强22日主持召开国务院常务会议，部署深入推进以人为核心的新型城镇化，更大释放内需潜力；确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。会议指出，城镇化是中国发展最大的潜力所在。一是放宽农业转移人口落户条件，探索进城落户农民对土地承包权、宅基地使用权和集体收益分配权的依法自愿有偿退出机制。二是加快城镇棚户区和危旧房改造。三是扩大新型城镇化综合试点范围，积极发展中小城市。四是完善土地、城镇住房等制度。会议认为，化解钢铁煤炭行业过剩产能，是推进供给侧结构性改革的重要举措。一是依法依规推动落后产能限期退出，引导企业通过兼并重组、转型转产、搬迁改造等主动退出产能。二是严控新增产能。三是完善支持政策。

◆22日，李克强主持召开国务院第五次全体会议，讨论拟提请十二届全国人大四次会议审议的政府工作报告和“十三五”规划纲要草案，决定将《政府工作报告（征求意见稿）》和《“十三五”规划纲要（草案）（征求意见稿）》发往各省（区、市）和中央国家机关有关部门、单位征求意见。李克强指出，“十三五”时期要全面贯彻创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，努力实现经济中高速增长、迈向中高端水平。要着力推进结构性改革，更加注重供给侧结构性改革，加快新旧发展动能转换，提高全要素生产率。

    点评：未来对供给侧的改革力度将加大，不仅是淘汰落后产能，更要促进和扩大优质产能，降低成本提高生产率，传统行业如钢铁、煤炭、纺织等的龙头股，以及率先改革转型公司值得注意，如纺织板块中的华纺股份（600448）、际华集团（601718）、孚日股份（002083）等。涉及土地改革的相关个股如亚盛集团（600108）、海南橡胶（601118）、罗牛山（000735）、岳阳林纸（600963）、永安林业（000663）、福建金森（002679）等。

    资本加速布局VR产业 虚拟将照入现实

    日前国内虚拟现实（VR）设备生产商暴风魔镜宣布获得第二轮2.3亿元人民币融资。国际上Facebook2014年3月便着手布局，Google、Microsoft、HTC、Sony等国际巨头产品也将于2016年相继问世。全球著名咨询机构IDC最新预测，今年中国VR设备出货量将达到48万台，同比增长476%，行业迎来爆发增长，虚拟将照入现实。

    点评：目前VR产业已经形成三大投资主线:一是以头戴式显示器为代表的VR硬件设备，二是以游戏、电影为主的娱乐内容，三是包括远程医疗、辅助教学等全新应用在内的跨界服务。A股相关上市公司如水晶光电（002273）、利达光电（002189）、歌尔声学（002241）、顺网科技（300113）、游久游戏（600652）等。

第三批自贸区近期有望落地

    年初以来，地方两会密集召开。作为促进区域经济发展的重要举措，申建自贸区、融入“一带一路”建设在不少省份的两会中多次被提及。根据资讯日前了解，第三批自贸区近期有望落地，尤其是内陆和“一带一路”沿线省份获批自贸区的可能性较大。

    点评：从近期地方两会中可以窥见第三批自贸区的动向。如河南省政协主席叶冬松23日在政协十一届四次会议上提出申建河南自贸区。陕西省省长娄勤俭24日在第十二届人大第四次会议上也明确表示，要依托海关特殊监管区积极创建陕西自由贸易试验区等。如果这些地方申办自贸区进展顺利，当地相关上市公司的股价可能获得明显提振。

发改委：确保2017年启动全国碳排放权交易

    发改委办公厅22日印发《关于切实做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的通知》，通知提出，国家、地方、企业上下联动、协同推进全国碳排放权交易市场建设，确保2017年启动全国碳排放权交易，实施碳排放权交易制度。

养老金投资管理配套政策正在研究制定

    人社部新闻发言人李忠22日在人社部2015年第四季度新闻发布会上表示，2015年，基本养老保险基金投资管理办法出台，目前相关部门正在研究制定投资办法的配套政策措施，这些配套政策出台后，各省区市就可以陆续启动委托投资程序，将地方养老保险基金委托全国社保基金理事会进行投资，进展快的年内就可以启动。

习近平访中东 5天签署52项合作文件

    习近平主席在访问中东三国期间，中沙共签署14项合作文件，中埃共签署21项合作文件，中伊共签署17项合作文件，涵盖经贸、能源、金融、通信、航空航天、气候变化等诸多领域。

上交所加强大股东大宗交易减持买入方后续交易监管

    自大股东减持新规发布以来，上交所对大股东减持行为予以高度关注。1月21日，上交所对1个大股东大宗交易减持买入方的证券账户，采取了盘中暂停证券账户交易的监管措施。

南通锻压拟收购三公司布局广告业务

    南通锻压（300280）拟以发行股份及支付现金的方式，合计作价24.73亿元购买亿家晶视100%股权、北京维卓100%股权和上海广润100%股权。同时，公司拟以19.92元/股的价格发行6797万股股份募集不超过13.54亿元配套资金。本次交易完成后，南通锻压将在原锻压设备制造业务基础上进一步增加整合营销传播服务业务。

    点评：本次交易后，亿家晶视和上海广润将直接为南通锻压现代广告业务带来线下整合营销和自媒体广告领域的业务扩展；北京维卓的互联网广告营销服务将为南通锻压现代广告业务带来移动数字端的扩展，进一步增强线上广告业务服务能力和市场竞争力。

唐山港拟21.5亿元收购大股东港口业务资产

    唐山港（601000）拟以8.11元/股非公开发行1.42亿股，并支付现金10亿元，合计作价21.54亿元收购控股股东唐港实业持有的津航疏浚公司30%股权、唐港铁路公司18.58%股权、曹妃甸实业公司10%股权及6宗土地使用权及部分固定资产；同时拟以不低于7.31元/股非公开发行募集配套资金不超过10亿元用于支付现金对价。

    点评：此次交易后唐山港业务将扩展到集装箱领域，进一步壮大港口主业，提升上市公司持续经营能力和整体竞争力。

○劲胜精密（300083）控股股东劲辉国际提议公司2015年度资本公积金转增股本预案：每10股转增30股。

○鑫茂科技（000836）2015年度拟每10股转增20股。

○金通灵（300091）控股股东、实际控制人提议公司2015年度利润分配预案为：每10股转增15股，同时以不低于2015年度净利润的10%派现。

○中路股份（600818）上修2015年业绩由“增长100%以上”上调为“增长约250%”

○中钢国际（000928）预计2015年度净利润同比增长146.60%至168.52%。

○中珠控股（600568）预计2015年度净利润与上年同期相比将增加100%至150%。

○大禹节水（300021）预计2015年实现净利润同比增长130%～160%。

○双龙股份（300108）预计2015年实现净利润同比增长138%至158%。

○丰东股份（002530）拟12.13元/股向交易对方发行148,392,413股，作价18亿元，收购方欣科技100%股权；并以16.14元/股非公开发行股份募集配套资金不超过12亿元。公司股票25日复牌。

○金证股份（600446）拟以42.13元/股向联礼阳及公司员工持股计划等7名特定对象，合计非公开发行6503.68万股，募集资金总额不超过27.4亿元用于布局互联网金融。公司股票25日复牌。 

○东方电气（600875）与中标埃及汉拉维恩3×660MW超超临界燃煤电站项目EPC总承包。中标总金额：20亿美元，占公司2014年度营业收入的33.71%。

国际油价难言持续反弹

    周五，受到空头回补以及需求暂时提升等原因，两地油价强劲反弹。纽约和布伦特原油主力期货价格分别收涨9%和10%至每桶32.19美元和32.18美元。

点评：油价反弹应是短线现象，能够持续反弹的迹象还未出现，原油供过于求的趋势并未出现缓解。因为一则近期各主要产油国不仅没有减产势头，还在纷纷增产原油，这可能使供求进一步恶化。二则如IEA所表示的，2016年全球原油需求下降的可能性越来越大。

银行业利润增长进入“个位数”时代

    中国银行业协会24日发布的《中国银行家调查报告（2015）》（简称《报告》）显示，约40%的银行家认为其所在银行今后三年的不良资产率将在1%至3%之间，说明风险管理已经成为银行业的当务之急。另外，预计银行业营收及利润增长进入“个位数”时代。而小微企业目前面临经营压力大、成本上升、融资难等一系列问题，银行小微企业贷款不良率呈持续上升态势。

颠簸筑底路 休整待雪融

    本周A股反弹两个交易日后承压回落，周五V型反弹，收复2900点。两融余额十五连降，创历史纪录。短期来看，内部风险犹存，外围市场波动，套牢盘沉重，资金情绪谨慎，预计市场将延续弱势筑底格局，通过反复震荡来消化压力和修复信心。虽然不排除再探新低的可能，但2900点以下从中长期来看相对安全，持续杀跌的系统性风险有限。

    点评：耐心等待底部确立，待风险释放之后再行布局。

股权之争+机构抢筹 康达尔周涨50.36%

    本周一开始，康达尔开启连涨模式，连续跳空高开并快速走高，从周一开盘时的29.10元一路上涨至周五收盘时的41.35元，距离1月7日的开盘价44.78元仅一步之遥。至此，本周康达尔上涨50.36%，居于全部A股前列。

    点评：康达尔的强势表现与股权之争升温以及机构抢筹有关。同时，康达尔本周三个交易日登上龙虎榜，机构专用席位多次出现在前五大买入席位当中。考虑到股权之争愈演愈烈，不排除后续康达尔大股东或京基集团进一步增持的可能性，再加上机构投资者的积极加持，预计股价短期仍将维持强势。