宏观经济向好，通胀预期依存，这将吸引市场资金流入大宗商品；
 
　　10 月9 日美豆月度供需报告轻微利多，11 月10 日USDA 将公布新的月度报告，预计会对产量和出口量数据进行调整；
 
　　美国降雨导致田间收割大大迟滞于历史同期，从而给期价以提振，预计进入11 月后，北美天气题材将淡出市场，而南美因为进入播种期，天气因素需要给予关注；

新年度美豆出口需求强劲，这主要是因为美豆收割受阻致使采购抢购。预计短期内美豆出口需求的强劲势头仍能维持，同时，通过对近期出口数据的分析预计 09/10 年度美豆的出口高峰时段或将或缩短；

进入10 月份后，CFTC 基金净多头持仓和指数基金持仓在增加，这表明机构对美豆后市持偏多态度；
 
　　国储收购政策细则尚未出台，后市关注政策动向。市场预期政策将会利多，但由于之前市场传闻已经对此进行了部分消化。总体来看，政策将会对期价有支撑，但与此同时也平抑了价格上涨的空间。
 
　　一、行情回顾
 
　　十一国庆长假期间，美豆探至6 个月新低后受降雨天气的提振，期价快速拉升，收出六连阳后突破1000 美分，再经过小幅的回调后期价呈震荡偏强走势，截止本月26 日，美豆 11 月合约已上涨9.6%。从本月美豆的走势来看，天气因素仍是市场炒作的主要题材，同时周边原油和美元指数的走势对其有一定的助涨助跌性。受美豆在国庆长假期价大涨行情的提振，国内连豆出现补涨行情，期价从3550 一线的位置快速突破3600，随后又继续站至3700 一线，从主力1005 的走势来看，期价进入本月中旬后一直依托5 日均线运行，虽然期价上行动力不大，但重心始终在不断抬升。另外，进入本月下旬，连豆主力资金开始逐步移仓 1009，截止23 日，1009 合约持仓量超过1005，后市关注1009 合约的走势。

二、宏观经济简析
 
　　1 、世界经济走出低谷，货币政策何去何从
 
　　世界经济正在逐步走出低谷，在经济有所好转的情况下，部分人士开始对前期投放的货币流量存在担忧，认为在经济复苏时，如若不及时收紧银根，将会造成通胀压力。为此，在本月6 日，澳大利亚鉴于其国内5.7%的失业率和相对健康的经济状态，率先将其基准利率从3.00%调整至3.25%。由此，关于通胀和货币退出政策的讨论变得更加激烈。虽然澳大利亚已经采取了收银银根的行为，并表示在年内或将还会进行升息，但是各国的经济状况和所处的国际地位的不同也会对其政策有很大的影响力。以中国为例，在当前市场预期人民币升值的前提下，如果中国政府进行加息，势必会有更多的热钱流入我国，现在车市、房市、楼市等多个消费和投资市场异常火爆的情况下，过多的国际资金流入势必会催生更大的泡沫，从而不利于中国经济的健康持续发展。

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