本周，美国原油期货先抑后扬，大连商品交易所塑料期货也出现先抑后扬的走势。并且，大连塑料在走势上显现出滞后，明显落后于国际油价的节奏一个交易日，这显现出当前连塑缺乏自身基本面因素主导，原油的波动已经成为连塑行情的主要决定因素。我们维持上周对于油价趋势性向上的看法，大连塑料以做多为主。

原油上涨对塑料产生较大推动作用
 
　　本轮上涨最主要的因素是受原油带动。目前全球经济显现复苏迹象，主要经济体PMI指数位于50上方，显示我们的经济重新进入膨胀阶段，原油的消费也随之改观。美国能源署、国际能源署提高了09、10年消费预期，消费的回升是原油上涨的一大动力。与之相对应，原油的库存近两个月以来出现下降趋势，尤其值得关注的是汽油库存，目前汽油消费淡季背景下库存减少将会对汽油及原油带来很大的推升作用。
 
　　我们需要密切关注的另一指标是美元。在经济复苏格局下，货币流通速度加快，沉淀在金融体系中的美元开始流入实体经济，相当于美元的供应不断增加，因此向阶段美元面临较大的压力。在有效下破78后，美元后期考验70关口支撑的压力加大。从该方面看，美元的下跌助退金融属性对于原油的作用，原油在突破80美元后有望加速上扬。
 
　　本周东北亚乙烯大幅上扬，主要受原油推动，提高石化对于LLDPE的生产成本。另外，由于国内尚为形成对于乙烯等中间体的市场定价，石化在生产过程中基本略去从原油到乙烯这一中间过程的成本考虑，而是直接参考原油涨跌制定销售和生产策略，因此，长期以来国内的LLDPE基本上属于原油的影子市场，本轮的原油突破给LLDPE带来了较大的推动作用。
 
　　中长期看，基本面仍不容乐观
 
　　下半年国内PE新产能将进入集中释放阶段。按照石化振兴方案及重启“大乙烯”项目规划，下半年国内共有305万吨PE项目投产，接近目前产量的50%。其中全密度装置215万吨，达到国内目前线性低密度LLDPE的总产量。第四季度，福建联合化工、天津乙烯及独山子乙烯新产能大量释放，对市场的影响不容小觑。因此有理由相信塑料市场将面临较大的供应压力，在上涨的过程中力度将会小于原油，在原油走弱之时，面临的压力较大。
 
　　现阶段进入了冬季消费旺季
 
　　进入9月后，LLDPE进入冬季地膜消费采购旺季。从LLDPE的历史走势来看，季节性趋势明显，而且下游农业生产具有较大的刚性，在采购旺季市场购销两旺，对价格的支撑作用明显。目前主力1001合约面临比较强劲多头套保买盘，1001合约多头再次发力推升期价可能性依旧较大。
 
　　操作上，建议10500少量做多，关注10660元关口阻力，在这一位置继续加码，目标位置暂定于11000，止损位置设置在10500附近。