宏源期货早评：黑色趋势性不强，短线应对

宏观指引

1月22日央行发布2015年金融机构贷款投向统计报告。人民银行统计，2015年末，金融机构人民币各项贷款余额93.95万亿元，同比增长14.3%，增速比上年末高0.6个百分点；全年增加11.72万亿元，同比多增1.81万亿元。2015年末，房产开发贷款余额5.04万亿元，同比增长17.9%，增速比上年末低3.8个百分点；地产开发贷款余额1.52万亿元，同比增长12.8%,增速比上年末低12.9个百分点。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1860元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1570元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报337元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价41.60美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1605收于1836元/吨，涨幅-0.27%，总成交量为3100474手。铁矿石夜盘1605收于314.0元/吨，涨幅-0.63%，总成交量为1225990手。焦炭夜盘1605收于643.6元/吨，涨幅-0.77%，总成交量为78956手。焦煤夜盘1605收于543.5元/吨，涨幅-0.55%，总成交量为73332手。

技术分析

螺纹主力1605受到布林上轨压力回落至短期均线处，1800点上方支撑仍然明显，MACD柱状线有背离特征，上行动力不足，震荡偏强走势。 

铁矿石主力1605于月内中旬二次冲高后回落，并未触及前期高点，趋势走弱特征显现，布林中轨和均线排列走平，阻挡作用弱化，强支撑落在300点一线，MACD收缩至零轴，无趋势性，短期震荡偏弱。

焦煤主力1605包括布林通道，均线排列在内的趋势指标转为横向整理，MACD回踩中轴获得支撑，震荡走势，上部压力位降至560一线。

小结

昨日螺纹交投活跃，盘中增仓30万手，多空双方于1850一线争夺激烈，临近收盘多头有撤退迹象，导致价格冲高回落，夜盘横向整理，仓差变化不大。唐山钢坯价格仍位于1600点下方，间接制约了成材价格大幅上扬，基建预期以及低库存等前期利多正逐渐被消耗，盘面价格继续走强还需更多实际数据来佐证支撑。铁矿石港口现货价格有所回落，普式价格较昨日持平，折算人民币价格约为354元/吨，矿石主力及远月合约继续贴水，5-9价差有所收窄，我们之前曾判断若年内铁矿石反复筑底，则近远月价差将长时间向平水修复，若外矿增量削减力度扩大，则目前的反向市场排列有望被打破，从而出现趋势性做多机会。短期内维持高抛低吸的操作思路，钢矿主力冲高后有望再度转弱，适当短空。