全球股市、汇市在2016年开年大幅震荡。而在Boston Partners基金经理Todd Hawthorne眼里，这仅仅是“前菜”，更极端的波动正等待走向前台。

也就是说，高波动性将是2016年的新常态。“常态化波动行为卷土重来，我预计，这将是市场未来常见的景象。”Todd Hawthorne对美国金融媒体Bussiness Insider表示。Boston Partners管理着720亿美元资产。

常年专注于管理投资组合资产波动性的Todd Hawthorne表示，尽管市场普遍认为更多的震荡不利于股市，但这其实是市场回归正常的表现。

他注意到，用以衡量标普500指数波动性预期的VIX指数长期均值为20。自1990年以来，该指数均值为20.02。

这与过去不同。此前三年，VIX读数基本维持在10-15之间。相比之下，该指数上周最低为周二的25.43，最高为周三的31.95。

至于为何高波动性是2016年的常态，Todd Hawthorne认为，对于中国经济的担忧和能源价格下跌带来的影响是导致高波动性的来源，而“罪魁祸首”则是美联储：

美联储这个“守门员”走了。长期零利率改变了人们评估风险的方式，且使得市场并没有出现过太多下行风险，那使得波动性降低。

然而，随着美联储在上个月中旬开启了2006年以来的首次加息，一切都改变了。

高盛副总裁、策略师Krag Gregory也在本月表示，2016年，股市动荡很可能比2015年更狠。不过他强调，尽管如此，但2016年的波动性不太可能像最近几周那么猛烈。他认为，VIX在2016年的平均读数将为19，月均值将在18-21之间。这比2015年16.7的平均读数略高。