报告要点

行情观点:期货暂时观望,博弈供给侧改革主题行情。

【期货】周五黑色期货继续反弹,但夜盘反弹幅度趋缓。在节前供需两弱、节后供需两强双重因素作用下,近期期货大概率呈振荡行情,从而对投资操作节奏把握考验较大。虽矿石库存高企且已反弹至高位,但因图巴朗港事件影响,矿石期货不宜做空,建议暂时观望。

【股市】周五大盘出现反弹,从领涨板块煤炭电子建筑来看,市场呈现多主题并行特征。受供给侧改革相关消息推动,钢铁板块整体表现强势,板块内同样呈现供给侧改革、转型、军工特钢与电商主题全面开花状态。在此情况下,结合近期供给侧改革消息层出不穷、部分政策逐渐落地巩固市场信心,建议适当增配低估值质优钢铁股,关注大冶特钢、宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份、河北钢铁。此外,由于当前市场环境尚未稳定,供给侧改革主题行情可能波动较大,建议不愿参与此行情的投资者继续关注转型或题材标的,包括国改预期韶钢松山、凌钢股份,转型预期法尔胜,受益于海外油气拓展顺利的玉龙股份,主业高增且具3D 打印概念的中钢国际,打造供应链综合服务商的欧浦智网。

大宗商品周度总结:1月中钢协统计产量提升,行业局面改观依赖于中国政府去产能。

外研钢铁:中国国内矿山开工率会维持低位热轧卷和螺纹钢的现金利差比较稳固,但是市场情绪仍然并不乐观,供给侧改革的推进需求收缩背景下改变低下产能利用率和当前亏损的催化剂。