债券

央行宽松或退位，债市防风险——近期资金面收紧的原因与启示。1 月中旬银行间流动性紧缺是短期资金需求大增（春节取现、境外行在境内人民币存放缴准、转债打新等因素）和中期资金供给减少（外汇占款持续下滑、财政存款投放减少、企业缴税等）“共振”的结果，但究其本质，仍是央行货币宽松政策态度改变的结果。货币宽松退位下，债市更应防风险。

行业与主题热点

建材：央企中建材、中材集团筹划战略重组，关注旗下重叠业务板块整合预期。近日多家A 股上市公司发布公告，指出中建材集团与中材集团正在筹划战略重组事宜。1）推荐有望显着受益的玻纤板块公司中材科技、中国巨石。2）水泥板块推荐潜在壳资源宁夏建材、祁连山。3）关注2 大集团旗下其他上市公司：中材集团旗下国统股份、天山股份等。

重点个股及其他点评

太原刚玉（000795）：建设“部件+装备+工程”的新产业生态。重组后公司拥有钕铁硼产能7300 吨，晋升国内第二大磁材公司，背靠横店集团，属于小市值转型公司，积极关注。

保千里（600074）：前装市场获得突破，自动驾驶龙头逻辑得到验证。公司前装市场获得突破进展，成长逻辑得到验证。前后装市场进入放量阶段。积极布局智能硬件领域，有望成为自动驾驶龙头，给予“买入”评级。

巨星科技（002444）：传统业务稳健，智能制造发力。巨星科技为国际知名的手动工具制造商，其产品基本在美国销售。公司16 年手动工具毛利率有望持续改善。公司前期积极布局智能制造板块，16 年有望进入收获期。拟并购华达科捷65%股权，协同效应显着。

智光电气（002169）：业绩预增公告点评。智光电气发布2015 年度业绩预增公告，盈利1.0 亿至1.25 亿，同比增长100%至150%。“产品+服务+投资”模式效益初显。公司战略明确，快速推进。目前市场价格，股价具有较好的安全边际。给予“买入”评级。

绿盟科技（300369）：网络安全龙头抢先布局云安全和数据安全，海外业务有望超预期。16 年网络安全法和刑法修正案的出台，将对网络安全行业长远发展继续释放积极的政策支持。云安全和数据安全是安全行业一直认可的技术方向，绿盟定增项目率先布局这一领域。公司海外业务重组之后进展顺利，国际化战略有望超预期。