十一过后，国内聚乙烯市场在上游原油成本推动和季节性旺季的支撑下，国内石化连续调高出厂价格，而期货行情也随之展开了一轮新的反弹，我们将在下文从成本和需求方面来展望未来聚乙烯价格走势。

　　成本因素：

　　首先，我们来看看原油的情况，当前原油价格仍然处在高涨阶段，对于原油价格近期的强势表现，其主要推动力为消费的复苏及弱势美元。特别是近日公布的美国三季度GDP数据表明经济复苏速度超过预期，再次推动投资者对原油的追捧，后期在美国冬季取暖油消费高峰的推动下，近期原油价格难以下行。我们从下图可以看出，从波浪理论来讲，原油仍然处在B浪反弹中，目前突破了0.382的黄金分割位，并在此技术位宽幅震荡，我们认为处在B浪反弹中的小c浪反弹，目标仍将突破年内高点，但c浪反弹高度可能已经比较有限。如果原油在后期展开新一轮回调，则成本支撑这个关键因素将随之消失。

　　季节性因素：

　　本轮反弹行情不仅由于原油推高成本，另外一方面9-10月的农膜消费旺季所支撑的，大蒜地膜和棚膜目前均是传统的消费旺季。但随着年底的到来，季节性因素会慢慢消逝。而下一个春季地膜的季节性需求要等到明年3月-5月才能到来，因此，在09年底到明年初的一段时间里是属于旺季之间的淡季，需求将无法有效提升。

　　库存因素：

　　上图是大连商品交易所的LLDPE期货库存仓单，我们注意到，自07年LLDPE上市以来到今年6月，库存仓单都维持在一个极小的量，但从今年年中期开始，库存开始有较大幅度的攀升，这对于连续推升的价格来将并不是一个好的信号。

　　产能因素：

　　近期由于中东地区 Qatofin推迟启动45万吨/年的线性装置，计划在2009年四季度投产；SABIC在三月中旬关闭产能为89万吨/年的HDPE/LLDPE PetroKemya装置后，其产能40万吨/年的新LLDPE装置也将推迟至2009年年底启动。因此在年底的一段时间内，国内市场面对新产能的投产，及海外货源的涌入将对国内市场价格形成压制。

　　技术面分析：

　　从目前塑料的周线技术图形来看，我们可以比较清晰的看到，从去年年底以来的abc三浪反弹已经结束，上涨空间可能已经封闭，目前处在新的一轮调整浪中，后期可能将延续调整，因此我们建议投资者可以在10800附近尝试做空。