全球市场开年一片惨跌，“乱世”中有人开始抄底。价值投资信徒Seth Klarman就是其中一位。

据美国财经资讯网站Business Insider，Seth Klarman创立的基金Baupost已经购买了不良债权，或者那些已经处于或接近破产的企业的债券。在投资者更新信息中，Baupost公共投资集团负责人Jim Mooney表示，企业债市场已经变成了公司一个“重要的关注领域”：

我们现在正在经历的资产抛售让我们感觉更加不详，一些杰出的投资者已经遭受了损失。

我们过去几年提及的对于高收益债券市场流动性枯竭的恐惧似乎变成了现实。在交谈中，经纪商们明确表示，无论是他们还是其他机构都无法吸收资产抛售压力。华尔街交易商传统的风险资产买入偏好（traditional “risk” bid）是最重要的，但它却消失了。此外，现有的持有者通常有着很小的“胃口”，或者说，他们几乎没有增加持仓的能力了。事实上，这些持有者经常还面临着在市场下跌时为了满足客户的赎回要求而抛售资产的压力。这种动态变化在债券被下调信用评级或表现恶化时尤为严重。有些可笑的是，有时，任何超过100万美元或200万美元债券的投标需求都有可能让价格变得高不可攀。下一个价格水平（总体是下跌的）可能源自于Baupost的投标，或者我们的竞争对手的投标。

尽管企业债的机会尚未爆发，但在过去三个月，我们已经开始积累一些能源企业和其他领域企业的债券头寸，包括一些非能源类大宗商品公司发行的企业债。

Baupost并不是唯一一家希望把资金投向不良债权和能源产业的大牌投资者。之前也有一些知名投资者寻找油价底部，准备进场，比如Carl Icahn，以及Fiduciary Trust首席投资官Mike Mullaney。

Seth Klarman及其基金向来以低调、神秘出名。他本人并不常在公开场合露面，Baupost的致投资者信几乎从不外泄，这家基金的官方网站上也几乎没有任何资料。

华尔街见闻曾介绍，Baupost曾跻身全球最成功的对冲基金前5名行列，自1982年至2012年期间，该基金只有两个年份是负收益（1998和2008）。Seth Klarman撰写的名为“安全边际：为有想法的投资者准备的风险规避型价值投资策略（Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor）”一书在亚马逊网站上售价高达2499美元，但却卖脱销了。

不过，管理着270亿美元资产的Baupost去年的业绩不太好，美国财经资讯网站Business Insider称，该基金去年出现连续第三年亏损。文章援引Baupost的年终信内容称，Seth Klarman在信中写道，公司出现了“4%-6%的业绩下滑”。

Business Insider还报道称，根据其看到的一份独立投资者数据更新报告，Baupost公共投资组合去年亏损了6.7%，其私人投资组合业绩上涨2.4%。

Hedge Fund Research数据显示，Baupost去年的平均业绩为亏损3.64%。

Seth Klarman在上述信中还写道：

2015年是躲避“无情下落的飞刀”的一年。我们在仔细观察之后发现，一个接一个最初看似诱人的投资最终都变得很糟糕。我们避开了大多数这类“飞刀”，但没躲过少数“几个飞刀”，因此还是受伤了。

Business Insider总结道，Baupost的投资组合主要受到以下几只股票的拖累：

Cheniere Energy

Micron Technology

Keryx Biopharmaceuticals

Antero Resources