目前市场的现状短时期看起来还是处于一个比较弱势的阶段的，无论是外围市场不振对A股所产生的负面影响，还是我国经济下行压力以及来自于金融制度建立健全摸索过程中所产生的系统性风险隐患，都是持续影响A股市场的不利因素，而弱势震荡以及反复探底的过程，正是大盘在面临纷繁复杂的大环境下自我情绪宣泄的重要过程，也是市场信心在经历去年股灾与今年开年暴跌后“灾后重建”的艰难过程，这很难在一朝一夕间完成，所以这种弱势盘整大概率还会持续相当长一段时间，不排除将持续贯穿整个一季度。

但总体来看，中长期的形势还是无需过度悲观的，股市将持续轻指数，重个股的阶段，分化有望加强，随着年报的渐次发布，在市场信心较为弱势的环境下，真正有业绩支撑的个股与已入低估值区域的蓝筹股等仍将有机会迎来较为突出的表现，而我们也将继续延续此前稳健的投资策略。

而未来在行业选择上，我们还是延续一贯的方向，主要包括国企改革、军工、环保、医药，以及新材料、新能源等，这不仅是对于国家政策面的预期，也是预判在严峻的经济周期运行下仍能有较稳定收益的行业的预期。

创业板向合理估值回归

创业板的估值一直居高不下，这里存在一个相对“高”和绝对“高”的概念，相对主板来讲，创业板估值确实较高，而市场对创业板的高估值现状也是存在一定的共识的，这基于创业板的上市企业往往都是高新科技企业，处于冲劲最足的创业阶段，未来发展空间广阔，成长性高，可炒作的题材话题也往往紧扣市场最前沿最热点的东西，从这种投资者预期来看，创业板的高估值并不难以理解。

但另一方，在2015年A股市场被杠杆资金推向高潮的那轮泡沫牛中，几乎所有的股票价格与价值都是有一定背离的，是客观上虚高的。尤其再结合目前宏观经济面的压力，着眼A股长远的健康可持续发展，上市公司的估值能够合理回归，是必然的要求。在本轮开年大跌中，创业板指数跌逾30%，部分个股的价格接近腰斩，尽管是雷霆之势，对市场信心造成了一定创伤，但归根结底还是朝向合理估值的一次回归。

市场上对注册制有误读

目前市场上对注册制还是存在一些误读的，其在注册制细则出台前已被市场过度反应了。注册制的推出本身，有利于优化股市结构，便捷优质企业融资渠道，刺激股市更迭陈旧血液，更能增加券商等板块的收入构成，为市场形成新的热点。

注册制在他国的运作实践中是起到过十分积极的促进作用的，但是问题根本还在于注册制在实施过程中是否会存在与中国资本市场现状“水土不服”的情况，例如，审批是否一视同仁、是否公平公正，管理层的监管是否到位，突发事情的应急预案考量是否完备等。

同时，在弱势市场环境下，增量资金难以入场，只靠存量资金去盘活现有市场标的已然捉襟见肘，而注册制则是从根本上改变了市场的供求关系，还是会分流一部分资金，而且退出机制的引入也对一些绩差股的冲击较为直接，所以市场上部分人有抵触情绪也是在所难免的。