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油脂弱势震荡：大有期货1月27日早评

品种	短线观点		推荐等级	中线观点
期指	股市破位下跌，期指震荡偏弱周二股市再现千股跌停，上证综指下破前期2850关键支撑位，大盘破位下跌且成交放量。三大股指期货早盘横盘整理，午后快速下跌，主力合约IF1602跌幅4.69%，IH1602跌幅4.85%，IC1602跌幅6.71%。宏观面，国家发改委1月26日发布的数据显示，2015年，全国铁路货运量同比下降11.9%，创五年来新低，这一被列入“克强指数”的指标反映了我国经济增长乏力。此外，油价和欧美股市在经历短暂反弹后杀跌也对A股造成一定的冲击。资金面，wind数据显示，周二A股股市资金净流出112.6亿元，两融数据连续17个交易日下降，资金参与热情不高。临近春节，央行虽连续释放流动性，但资金面难言宽松，周二回购利率FR007较上一日上升7BP。目前，A股整体估值不高，但国外市场动荡不安，国内面临经济放缓压力，供给侧改革短期对股市难言利好，股市破位下跌，预计期指短期震荡偏弱，建议投资者可逢重要阻力位轻仓沽空。	★★★		震荡
铜	重回区间震荡，短线操作为宜隔夜沪铜1603合约开盘于35480点，开盘后小幅回落最低至35280点，尾盘震荡走高最高探至35560点，收盘报35500点，表现较为强势。库存数据方面，LME库存237375吨相对前日减少1450吨，SHFE库存83469吨相对前日增加3471吨。现货方面，上海有色网昨日现货报价34780-34920，贴水180-100，均价34850，贴水140。消息方面，北京时间周四凌晨3点将公布FOMC利率决议，市场预期因全球市场动荡，美联储将不会过快加息。近期沪铜表现较为强势，主要受益于原油大幅反弹刺激所致。近期沪铜在34800-35600区间震荡，若有效突破，则将试探36000一线压力位，建议投资者短线操作为宜。中长线投资者建议关注36000-36500一线的压力，如若承压回落，轻仓布局中长线空单。	★★★		区间震荡
黑色金属	黑色系两大主品种螺纹钢和铁矿石期货主力1605合约周二日盘双双出现反弹，铁矿夜盘反弹至320附近受到阻力。螺纹钢则夜盘最高冲至1858，目前螺纹钢四连阳线，创下三个月以来新高，但是靠近1860附近压力已经较为明显。周三建议盘中冲高靠近此位置则可寻机参与空单，预计盘中将会冲高遇阻回落收阴，铁矿石同样320以上也存在较大压力，建议冲高至320及以上短空铁矿石操作即可，螺纹钢铁矿石均以短线操作，下方则可依托均线支撑短多，盘中不做隔夜持有。	★★★		区间震荡
LLDPE	平台突破，上行延续。 12月LLDPE树脂产量47万吨，产量累计同比增加21.12%，月度产量仍维持高位。至1月中旬以来，国内主要市场聚乙烯库存减少1530吨，库存大幅减少。10月塑料薄膜产量累计同比增长3.94%，累计产量比上年增加40.85万吨；农用薄膜产量累计同比上涨9.4%，累计产量比上年增长15.67万吨；下游地产行业需求表现疲软，LLDPE下游行业对LLDPE需求表现温和。1月26日，中石化华东公司扬子石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价报8650元/吨；中石油华南公司广州石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价报8950元/吨，LLDPE现货价格小幅上涨。1月26日，品种前二十名会员多头增仓16658手，空头增仓3703手，净多单25653手，增加12955手。1月26日，LLDPE主力合约价格收于8350，涨幅1.89%，主力合约价格均线呈向上趋势。近期国际原油价格低位震荡，对LLDPE价格支撑弱化；LLDPE产量维持相对高位，现货价格低位震荡，修复基差；库存大幅减少，下游企业周期性补货渐近尾声；综合来看短期LLDPE价格延续上行趋势，关注上方压力位8600。	★★★		区间震荡
橡胶	缩量下跌区间运行现货方面：上海市场云南国营全乳报价在9600（-150）元/吨左右；越南3L报价在9500（+0）元/吨，泰国三号烟片报10500（+0）元/吨。泰国USS3橡胶现货1月26日价格结束连涨，成交量为234吨。消息面：1、海关总署：2015年中国天胶进口量同比增5% ，合成胶增34%。 2、泰国橡胶收购计划于25日正式实施。持仓：RU1605前二十主力持净空单增9.73%至16616手。观点：青岛保税区橡胶库存、上期所天然橡胶库存维持高位，年末临近，上周国内轮胎开工率小幅回落，全球橡胶供过于求的局面暂时难以改变，下游需求疲弱仍是最大利空。从盘面来看，昨日RU1605合约缩量下跌，夜盘低开高走，短期考验能否站稳60日均线，期价或维持在10150—10450区间运行。	★★★		震荡
油脂	继续反弹弱势震荡油脂周二呈现冲高走势，油脂各品种小幅反弹，短线延续弱势反弹形态，整体重心下移走势没有变化，短线依托5日均线震荡上行，走势略强。整体价格在5周均线下方位置运行，中线看目前变化依旧在震荡偏弱走势中运行。豆粕周二价格反弹，整体依旧在小区间运行，总体持仓继续小幅增加，周线走势处于反弹节奏中，底部逐渐抬高，短期震荡反弹走势保持延续，豆粕收盘于2434元附近。菜粕走势反弹至1960元附近运行，其走强于豆粕，5月豆、菜粕价差至480附近运行。国内进口豆油市场现货报价持平，价格在5600至5800之间。国内豆油库存量至78.5万吨，库存小幅下降。国内棕榈油市场现货报价总体微涨，国内棕榈油商业库存大幅增加至98.74万吨，棕榈油国内各港口交货价格在4520元至4630元之间，豆、棕油5月期货价差至920附近，豆棕价差整体收敛。美盘周二收低，巨量供应和巴西大豆收割已经开始，预计将达到创纪录的产量，给市场带来压力。豆油期货走强，跟随油价的反弹走势。3月豆油合约收升0.30美分，报30.74美分；马来西亚棕榈油周二上涨，并触及一周高点，受到产量下降预期，及交易商在中国农历新年假期前回补空头操作提振，但是原油价格重启跌势，令市场涨幅受限。马盘4月毛棕榈油期货收高0.6%至每吨2,475林吉特；夜盘油脂高开冲高，小幅上涨，夜盘粕类低开震荡回落，小幅下跌。预期今日油脂将以高开冲高回落走势为主，小幅上涨。操作上，豆油强弱分界为5630元；棕油强弱分界为4730元；菜油强弱分界为5630元。	★★★		震荡