上周（10月26-30日），国际原油价格确定了阶段性的调整趋势。上半周市场趋势稳定，80一线上方的阶段性头部确立，价格表现为下跌调整；下半周走势出现强烈反复，周四大幅反弹，但周五大跌，前一交易日反弹系数吐尽，阶段性调整的趋势最终得到稳定。原油市场实质性的变化不明显，上周美国库存数据较预期利空，但原油库存缓慢下降的趋势并没有改变，当然成品油的下降趋势不明显，炼厂开工率也依然较低，显示需求还未能恢复。但上周公布的美国三季度GDP显示了美国经济具备复苏的基础，增长3.5%，略好于预期3.3%，明显好于二季度-0.7%。经济能够稳定复苏，将决定性地影响原油的长期趋势。当然经济情况不是仅仅GDP数据就能够确认的。本周一系列重要数据的出台，也很关键。美国方面：周一ISM制造业指数，周二工厂订单和耐用品订单数据，周三美联储利率决议，周四、周五就业数据。其他还有周二澳洲联储利率决议、周四英国和欧洲央行利率决议。这一系列数据情况直接影响下周原油的阶段性调整是否能够继续。至少技术上看，原油有回撤75一线的可能。

　　那么，如果原油能够回撤到75一线，PVC期货1001合约就能够回到6600附近。

　　上周国内PVC现货报价平稳，电石法报价稳定在6400-6450，乙烯法在6700。上游原料方面，电石价格保持在3000-3100；VCM 10月30日小幅上调5美元/吨，远东和东南亚均价报685美元/吨。氯碱企业其他产品烧碱和液氯的价格也比较稳定，消费无明显起色。

　　上周公布的9月PVC产量、进出口数据确认了市场整体供应的宽松。9月PVC产量84.23万吨，进口10.53万吨，出口6.12万吨，总供应（产量+进口-出口）88.6万吨，环比增加2.8万吨，同比增加17万吨。供给变化上看，月产量已经达到了近年来的绝对高位，显示了企业开工率较高，生产有较高的利润。

　　上周期货PVC仓单周三开始就没有进一步增加，保持在109590吨。期货远期升水也还有400-500。

　　综合近两周市场的运行变化来看，原油在80一线，国内资金在拉升国内化工品种上存在一定的分化，表现为：LLDPE和PTA明显比PVC上涨幅度大。这主要还是基于市场格局和基本面变化。

　　第一、 LLDPE和PTA期货相对于PVC而言，期货较现货，远期升水不高，LLDPE当前现货报价在10500-10650，期货LLDPE 1001合约无升水；PTA现货报价7400，期货PTA 1001合约基无升水。但PVC现货6400，期货PVC 1001合约升水365。

　　第二、 原油价格上涨以后，亚洲乙烯单体报价的反映较VCM更快。乙烯价格对LLDPE和PTA的影响比PVC的影响更大。

　　第三、 尤其是PE市场上垄断的特征更明显，上游企业的报价跟涨国际市场的变化迅速。

　　第四、 棉花价格对PTA有带动作用。

　　总体而言，对于PVC保持看空的基调，期货价格有下跌的空间。1001合约可以看到6600附近。如果原油价格能够有一些配合的话，现货在基本面的引导下，四季度内有重新回到6300的可能。