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油脂继续反弹：大有期货1月28日早评

品种	短线观点		推荐等级	中线观点
期指	股市上演过山车行情，期指或有望反弹周三股市上演过山车行情，上证指数早盘跌幅一度超3%，午后两桶油、银行股强力拉升大盘，同时带动煤炭、国防军工板块反弹，国家队或再次出手。三大股指期货跌幅大于现货，主力合约IF1602跌幅1.62%，IH1602跌幅0.88%，IC跌幅3.42%，主力合约贴水幅度扩大。宏观面，美联储FOMC会议于1.26-1.27日召开，并于北京时间28日凌晨宣布维持12月加息后的利率不变，与市场预期一致。资金面，wind数据显示，周三A股资金净流出24.1亿元，相比周二净流出112.6亿元，股市资金流出明显减缓。技术面，大盘在周二下破重要支撑后周三收锤子线，短期或存在技术性反抽，三大股指期货有望反弹，但同时也需注意近期股权质押风险明显上升，股市即便反弹不宜过份乐观，建议投资者谨慎观望。	★★★		震荡
铜	重回区间震荡，短线操作为宜隔夜沪铜1603合约开盘于35670点，开盘后小幅回落最低至35630点，尾盘震荡走高最高探至35980点，收盘报35920点，表现较为强势。库存数据方面，LME库存240325吨相对前日增加4425吨，SHFE库存84470吨相对前日增加1001吨。现货方面，上海有色网昨日现货报价35370-35500，贴水150-90，均价35435，贴水120。消息方面，北京时间周四凌晨3点将公布FOMC利率决议，市场预期因全球市场动荡，美联储将不会过快加息。近期沪铜表现较为强势，主要受益于原油大幅反弹刺激所致。近期沪铜在34800-35600区间震荡，隔夜有效突破，将试探36000一线压力位，建议投资者短线操作为宜。中长线投资者建议关注36000-36500一线的压力，如若承压回落，轻仓布局中长线空单。	★★★		区间震荡
黑色金属	压力再次显现。黑色系两大主品种螺纹钢和铁矿石期货主力1605合约经过连续反弹，铁矿反弹至320附近受到阻力，螺纹钢靠近1870附近压力也已经较为明显。周三晚间，美联储公布1月FOMC声明，维持利率不变，周四建议螺纹钢盘中冲高靠近1870位置则可寻机参与空单，铁矿石冲高至320-330区间短空操作即可，盘中不做隔夜持有。	★★★		震荡偏空
LLDPE	出厂价上调，上行延续。 12月LLDPE树脂产量47万吨，产量累计同比增加21.12%，月度产量仍维持高位。至1月中旬以来，国内主要市场聚乙烯库存减少1530吨，库存大幅减少。10月塑料薄膜产量累计同比增长3.94%，累计产量比上年增加40.85万吨；农用薄膜产量累计同比上涨9.4%，累计产量比上年增长15.67万吨；下游地产行业需求表现疲软，LLDPE下游行业对LLDPE需求表现温和。1月27日，中石化华东公司扬子石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价上调150元/吨，报8800元/吨；中石油华南公司广州石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价报8950元/吨，LLDPE现货价格小幅上涨。1月27日，品种前二十名会员多头增仓16329手，空头增仓15290手，净多单33980手，增加1039手。1月27日，LLDPE主力合约价格收于8470，涨幅2.36%，主力合约价格均线呈向上趋势。近期国际原油价格低位震荡，对LLDPE价格支撑弱化；LLDPE产量维持相对高位，现货价格低位震荡，修复基差；库存大幅减少，下游企业周期性补货渐近尾声；综合来看短期LLDPE价格延续上行趋势，关注上方压力位8600。	★★★		区间震荡
橡胶	放量上涨区间运行现货方面：上海市场云南国营全乳报价在9800（+200）元/吨左右；越南3L报价在9500（+0）元/吨，泰国三号烟片报10500（+0）元/吨。泰国USS3橡胶现货1月27日价格继续下跌成交量为119.55吨。消息面：1、泰国海关：2015年橡胶出口量同比降3%。 2、泰国内阁批准150亿泰铢软贷款支持胶农。持仓：RU1605前二十主力持净空单减14.82%至14154手。观点：青岛保税区橡胶库存、上期所天然橡胶库存维持高位，年末临近，上周国内轮胎开工率小幅回落，全球橡胶供过于求的局面暂时难以改变，下游需求疲弱仍是最大利空。从盘面来看，昨日RU1605合约维持宽幅震荡，夜盘维持窄幅震荡，操作上建议前期多单继续持有，短期以5日均线为操盘线，跌破5日均线多单先离场。	★★★		震荡
油脂	继续反弹棕油领涨油脂周三呈现继续冲高走势，油脂各品种小幅反弹，棕油领涨，短线延续弱势反弹形态，整体重心下移走势暂时停滞，短线依托5日均线震荡上行，走势略强。整体价格在5周均线下方位置运行，中线看目前变化依旧在震荡区间走势中运行。豆粕周二价格反弹，整体依旧在小区间运行，总体持仓继续小幅增加，周线走势处于反弹节奏中，底部逐渐抬高，短期震荡反弹走势保持延续，豆粕收盘于2450元附近。菜粕走势反弹至1960元附近运行，其走强于豆粕，5月豆、菜粕价差至480附近运行。国内进口豆油市场现货报价持平，价格在5600至5800之间。国内豆油库存量至78.55万吨，库存小幅增加。国内棕榈油市场现货报价总体微涨，国内棕榈油商业库存大幅增加至98.74万吨，棕榈油国内各港口交货价格在4550元至4640元之间，豆、棕油5月期货价差至890附近，豆棕价差整体收敛。美盘周三上涨，因担心阿根廷的干旱天气限制作物产量。豆油期货收涨。尽管原油供应充足，但原油价格劲扬帮助推高豆油期货价格。3月豆油合约收升0.13美分，报30.87美分；马来西亚棕榈油周三上涨，因供应吃紧。BMD 4月棕榈油期货合约上涨1.1%，报每吨2,502林吉特。马来西亚棕榈油总署(MPOB)预估，马来西亚2016年棕榈油产量将较上年仅上升0.7%至2,010万吨。而印尼棕榈油协会则预估全球最大棕榈油产国印尼的出口料将下滑至约2,300-2,400万吨，为五年内首见下滑，因其供应被引导至国内使用；夜盘油脂低开冲高回落，小幅下跌，夜盘粕类低开冲高回落，小幅下跌。预期今日油脂将以低开冲高回落走势为主，小幅上涨。操作上，豆油强弱分界为5630元；棕油强弱分界为4730元；菜油强弱分界为5630元。	★★★		震荡