大盘周二选择向下突破，周三虽然探底略微回升，但仍然收跌。周三沪深300、上证50和中证500指数涨跌分别为下跌0.35%、上涨0.09%和下跌1.34%，对应的期指三品种当月合约分别下跌1.62%、0.88%和3.42%。从期指近期的持仓数据看，多头一直在顽强抵抗，但最终还是难以扭转弱势格局。

期指三品种自1月15日以来呈现单边增仓格局。IF、IH和IC在8个交易日的增仓幅度分别为11202手、4140手和8004手，总持仓绝对数基本回到2015年11月水平。以IF持仓为例，本周三IF总持仓重新回到45757手的高位。假如市场没有太多增量资金，那么目前的总持仓继续扩大的空间有限。如果有更多增量资金进场，那么就不好判断仓位的峰值。如果以45000手作为一个相对高点来对比的话，预计本轮增仓下行的支撑也可能逐渐增强。不过，市场底部不可能立刻完成，多空持仓明显下降后才会出现拐点。如果目前持仓不出现明显萎缩，预计底部也难以确认。

近期多头的抵抗较为顽强。伴随总持仓的不断增加，多头资金同步进场。从1月15日开始合并计算IF公布持仓的合约数据，多头主力连续8天增仓，合计增仓达到7500手。即便是周二市场大幅下挫，多头依旧继续增仓抵抗。空方主力虽然累计增仓7677手，略高一筹，但其中有两天出现减仓显示空方不太坚决，只是整体市场氛围给予了空方较好的环境。最终，多方的抵抗难以阻遏市场下跌。周三期指的长下影线能否给多头提升信心有待确认。

周三IF主力席位数据不太乐观，前20席位多头增仓1016手，空头增仓1355手，空方实力明显较强。虽然前期市场高度关注的广发期货席位减持空头254手，但中信、华泰长城、国泰君安、海通、东证期货席位增持空单都超过200手，说明看空氛围没有得到有效改善。

因此，从多头始终被动且空方大幅加仓的形势看，预计期指要形成有效反弹难度依然较大。