一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 978 7.4 297 1.7 36.4 1.12

　　持仓量 37484 12957 62112 997 93913 4980

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 3666 13 2813 13 7224 60

　　持仓量 162000 454000 877000 24496 344000 18298

　　二、 重点聚焦

　　l 荷兰合作银行周四发布的研究报告显示，未来十二个月内国际大豆期货价格可能利空，因为2009/10年度全球大豆产量预计达到2.46亿吨，创下历史最高纪录。这份报告称，2009/10年度大豆丰产，意味着全球大豆供应将严重过剩，从而导致库存大幅提高，推动国际大豆库存对用量比从目前的14%增至17%。但是近期内，大豆期货价格可能进一步上涨，尤其如果美国大豆单产让人失望的话。

　　l 荷兰合作银行还表示，2009/10年度美国大豆出口量有望达到12.1亿蒲式耳，斯末库存可能在3.3亿蒲式耳。相比之下，美国农业部近来预计大豆出口量为13.05亿蒲式耳，斯末库存为2.3亿蒲式耳。

　　l 美国调查统计局发布的最新报告显示，九月底豆油库存为27.39亿磅，比上周的初期数据调低了1.41亿磅。这是一次反常的较大调整，对豆油价格利好。这份报告还指出，九月份生物燃料行业的豆油用量为2.02655亿磅，高于八月份的1.56313亿磅。虽然用量并未大幅提高，但是却与前三年同期形成了鲜明的对比，当时生物燃料行业的豆油用量远远低于八月份的水平。

　　l 印尼种植园企业――印尼Astra Agro公司周四发布的报告表示，今年前九个月里公司净销售额从上年同期的6.7万亿印尼盾降到了5.46万亿印尼盾。公司净利润比上年同期减少了41%，为1.25万亿印尼盾公司表示，同期毛棕榈油产量为785,950吨，比上年同期增长了6.9%，毛棕榈油销售量比上年同期增长了8.8%，达到了767,946吨。其中87.8%售往国内市场。Astra国际公司表示，净销售额下滑的主要原因是毛棕榈油价格下跌。今年前九个月里毛棕榈油平均售价从上年同期的7995印尼盾/公斤减少了21%，为每公斤6336印尼盾。

　　l 据加拿大萨斯喀彻温州农业厅周四表示，截止到10月16日，萨斯喀彻温州谷物和油籽收割工作已经完成了79%。相比之下，一周前的收获进度为77%，上年同期，收获工作基本结束。春小麦收割工作完成了78%，杜伦麦完成了91%，燕麦完成了59%，大麦完成了86%，亚麻籽完成了33%，油菜籽完成了69%。加拿大油菜籽委员会表示，他们希望周末加拿大与中国政府官员的会晤能够促使中国政府将所有进口油菜籽的植物检疫证明实施日期推迟至少六个月。加拿大油菜籽委员会称，油菜籽委员会已经整理所有信息，希望让中国官员满意，加拿大根朽病不会进入到中国的油菜籽生长体系。

　　三、外盘速递

　　受11月份干燥天气预报打压，周五CBOT大豆期货市场收低。

　　11月大豆收盘978美分，下跌7.5美分；1月大豆开盘970美分，高点984美分，低点970美分，收盘976.5美分，下跌10.5美分。

　　12月豆粕收盘297美元/短吨，上涨1.7美元；12月豆油收盘36.4美分/磅，下跌1.12美分。

　　分析师表示，反常性降雨天气的散去，使得美国中西部地区农民可以重返收割。尽管今年美豆产量预期创纪录，但本月潮湿环境令作物收割进度只达到5年平均水平的一多半。

　　WSI AgTrader气象员Dan Leonard表示，“下周美国中西部地区天气更显平和。未来710日，产区料普遍保持凉爽、干燥模式，收割进程有望加快。”

　　交易商表示，目前潮湿天气正阻碍新豆上市，令市场对本已紧缩的库存状况更加担忧。

　　截至10月25日，当周美国09/10年度大豆收割完成44%，去年同期和5年平均水平分别为75%、80%。

　　“问题在于单产，据已回到田里的农户们讲，大豆单产情况依然良好。尽管收割进度落后且环境潮湿，但产量仍摆在那里。”

　　预计到本周日，美新豆收割可能完成60%，5年同期水平接近85%。

　　此外，原油疲软及美元走强也对大豆盘面施压。

　　CBOT豆粕期货市场收盘涨跌互现，近月豆粕合约赢得产品套利份额并且收高。欧盟委员会批准进口及消费3类转基因玉米的消息也提供豆粕市场支撑。豆油期货今日大幅收低，主要受原油暴跌打压。

　　四、价格展望

　　国内现货收购价格东北产区在36603700元/吨，较上周变化不大，部分质量较高的大豆收购价格在3720元/吨；东北港口地区的大豆分销价格在3800元/吨，华北港口地区大豆分销价格在3850元/吨，港口库存依然偏紧，油厂停工待机，仍为消化前期库存为主。外盘反弹上方压力随着收割进度加快也随之加大。豆一上方压力依旧存在，关注国储收购政策细则。豆粕现货吃紧，期现价差过大，随着大豆逐步上市，价差空间有望收窄。豆油短期受原油影响较大，特别是植物油进口量较去年同期相比过大，后期在库存同原油期货波动影响下，将呈现震荡格局，其消费需求仍待观察，豆粕1009今日预计开于2780，买开持有。