市场动荡激发新一轮避险需求

全球金融市场2016年开局不利。

开年不足一个月，各主要市场的股市迅速走低。截至28日，上证综指累计下跌逾20%，美国三大股指即道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数分别累计下跌8.5%、10.7%、7.8%，欧洲主要市场多出现不同程度的下跌。

不仅股市遭遇“开门黑”，大宗商品走势同样疲软，原油价格持续走低，并一度跌破30美元/桶。同时，由于美元的强劲走势，诸多新兴市场货币兑美元也格纷纷下挫。

在全球金融市场动荡的背景下，黄金成为一匹黑马。从开年至今，美元计价的伦敦金累计上涨5.5%左右，并一举拿下1120美元/盎司的关键心理价位。沪金1606主力合约价格也累计上涨近6%。

世界黄金协会认为，受股市、原油下跌以及人民币贬值影响，市场激发了新一轮避险需求，大量资金流入黄金等避险资产，黄金ETF持仓量也大幅上涨。

对于此轮黄金价格的反弹，国投中谷期货研究所贵金属研究员丁沛舟表示，“全球股市的暴跌，使得投资者避险情绪急升，大幅拉高黄金价格。现在，全球股市波动虽有所减缓，但尚未看到企稳迹象，权益类资产或继续向下探底，这将使得本轮避险需求短时间或难以消退，利于黄金价格的上涨。”

世界黄金协会称，“散户和机构投资者都受益于在资产组合中长期配置黄金。我们的研究表明，通过在资产组合中战略性地配置2%—10%的黄金（取决于投资者的风险承受能力）将有效提高其资产组合表现。”

“短期内市场避险需求仍存，对金市支撑良好，目前金价的影响因素主要是避险情绪和美联储加息预期。”华闻期货研发部钱瑶婷也对期货日报记者表示。

实际上，美联储加息问题一直是金价挥之不去的梦魇。市场人士普遍认为，此前美联储加息靴子的落地使得黄金价格得到短暂喘息，但由于美联储渐进式的加息路径，金价中长期走势还得看其“脸色”。

28日凌晨美联储公布1月FOMC声明，维持联邦基金利率0.25%—0.5%不变，称将密切关注全球经济和金融市场的变动。美联储预计未来仍将缓慢加息，并未排除3月会议加息的可能。

市场人士认为，黄金市场将受到美联储FOMC会议偏鸽派声明的推动，此轮价格反弹有望得到巩固。

中信期货研究员尹丹分析称，短期风险缓和带来金价下行，而加息放缓预期有利于推升金价，面临1150美元/盎司的阻力位，黄金走势需要结合油价和其他大宗商品走势，观察能否取得突破。