除去对PVC的基本面、技术面相配合来分析其价格走势外，笔者尝试从另一些PVC相关侧面因素分析其规律来佐证PVC的价格走势。本文将从PVC的现货历史价格、期货持仓、期现货价差、期货仓单等来分析PVC期货价格的可能走势。

一、历史现货

PVC进入10月后便是传统的淡季，从10月到次年的1月其需求都比较疲弱，PVC价格在这期间一般以下跌盘整为主，难以出现大幅上涨行情，这点可以从近几年的现货价格中得到验证。2009年剩下的时间里PVC价格走势恐怕也难以例外。

二、总持仓与PVC期价分析

自PVC上市以来，PVC价格总是伴随着持仓量的持续上升和交投的活跃而上涨。当PVC期货价格达到8月12的高峰上冲8000时，持仓量也达到了最高25.5万手，随后期货价格回落，持仓量也持续下降到9.5万手。这说明随着期货价格的走高，特别是期货价格在PVC现货价格之上时，伴随着期货价格的上涨持仓量将增长较多，持仓量的变化为我们跟踪PVC的价格走势提供了一定的参考。11月一般是PVC价格相对变化不大的时候，如果期货价格变化不大，估计持仓量难以有太大的变化。

三、前20净空持仓与期价分析

我们发现，PVC期货前20名持仓的净空单数量变化趋势和PVC期货价格走势吻合，这一点可能和期货价格在现货成本价格加上期现套利所需成本之上时，在期货上抛空或者期现套利更为有利有关。一旦期货价格下跌在现货附近或之下时，净空持仓便大幅减少。

据笔者统计，前20名持仓数量占总持仓数量的70%之上，而前20名持仓中的净空数量占了总持仓的11%之上，所以前20持仓总数和净空单总数对期货价格的影响较大。跟踪前20名持仓的净空单数量变化，在一定程度上可以作为我们预测PVC价格走势的一个参照。

四、仓单与期价分析

自PVC上市后，特别是进入9月的交割月份后，注册成PVC的仓单便增加。到了9月份期货价格交割月后仓单数量达到了2.1万手，而此时9月合约的单边持仓不过1.9万手，仓单数量超过单边交割数量。更有甚者，9月交割月之后仓单数量几乎变化不大，之后仓单数量始终成为期货价格的巨大压力。

现在11月合约上的单边持仓数量为1.3万手，而注册的仓单数量却有近2.2万多手，即使现在1.3万手全部为交割数量，仍然有0.9万手仓单将延至1月合约进行交割。另外，现在的主力1月合约的单边持仓为4.7万手，而延后交割的仓单数量占单边持仓的比例达19%，仓单的压力巨大。所以在一定程度上说，仓单数量不减，PVC期货价格将难有很大起色。

但是我们看到，随着“十一”前几天PVC期货价格的大幅下跌，伴随的是仓单数量的减少。透过仓单和期价的变化关系，我们认为后市PVC价格要向下突破6200的可能性不大。

五、期现货价差分析

期现价差的变化为我们判断趋势的反转与否有重要的作用。一般情况下，期现价差没有达到极值，期货价格的趋势一般不会反转。在PVC期货价格上冲8000到达顶峰时，期现价差也达到了最高值1060元/吨；而在“十一”之前PVC期货价格大幅下跌达到最低值-220元/吨。现在PVC期现货价差维持在一个合理的范围之内，说明期货价格的大涨或大跌都尚未来临。

通过以上分析，我们认为在12月前PVC期货价格难以大幅上涨，但下跌空间也不是很大，后市PVC价格的波动区间在6400—7000之间的可能性较大。投资者可以通过跟踪上述影响因素，通过高抛低吸来进行区间操作。