铝

当前全球铝价跌至六年低位，中国五分之四的氧化铝冶炼商都处于负现金流状态，由于现金流趋紧，铝生产商降低日常氧化铝存储量，导致氧化铝供应依然过剩，并迫使精炼商削减产量。一旦铝价上涨，精炼商便可能重启生产。在产能出清之前，预计铝价将维持低位震荡。

观望

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，但国外低成本进口矿依然供应充足，海外锌矿停产效应短期内并未显现。冶炼企业原料供应宽松，且加工费保持高位，精炼锌产量维持较高增幅，同时镀锌板销量增速放缓，下游需求表现低迷。短期锌价受减产预期提振，预计反弹空间或有限。

观望

钢铁

春节临近，终端采购继续缩量，现货弱稳；钢坯止跌会问，螺纹钢坯价差340元/吨，存在一定套利空间。钢厂开工位于历史低位，钢厂库存偏低，社会库存极低，供应紧缩短期仍将支撑钢价。目前钢厂利润转好，部分钢厂有春节后复产计划，尤其伴随3月以后，终端需求有望迎来季节性改善；供求或迎来同步回升的局面。供求矛盾演化需持续跟踪，预计钢价维持强势震荡。RB1605小幅贴水现货，预计短期内震荡偏弱。钢厂利润好转支持年后钢厂开工回升，买矿石空螺纹可折机（5.7-5.9）介入。

买I05空RB05介入

焦炭

钢价反弹使钢厂利润改善，短期对焦炭价格的打压力度减弱，临近春节，钢厂有一定补库需求，焦化厂出货较为顺畅，库存水平维持相对低位，短期焦炭价格或维持弱稳。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。逢高试空。

逢高试空

焦煤

钢厂及焦化厂开工维持低位，使炼焦煤需求维持偏弱。但供给端也出现明显收缩，包括进口量减少及内贸煤减产，短期受部分煤企停产影响，部分地区炼焦煤资源出现紧张，同时，下周的寒潮天气或使煤炭运输受阻。观望。

观望

动力煤

需求端，电厂库存维持维持偏低水平，但电厂日耗较往年下降更为明显，海运费和锚地船舶数都从高位回落供给：重点煤矿库存整体高位，但神华中煤库存有明显下降，港口库存明显下降。节后需求将较当前走弱，供给或有增加。逢高抛空。

逢高抛空

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

市场阶段性炒作南美天气，但对行情影响较为有限，美豆技术上看，美豆上方依旧关注900美分压力，下方关注850美分支撑。国内方面，人民币汇率近期稳定，国内豆粕跟随美豆走势，单边短线或观望。 

单边短线或观望

菜籽菜粕

油脂方面，国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置，单边短线或观望为主；本周继续抛储菜籽油10万吨，投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

滚动操作菜籽油买9卖5组合

豆油

油脂方面，国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置，单边短线或观望为主；本周继续抛储菜籽油10万吨，投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

单边短线或观望为主

棕榈油

油脂方面，国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置，单边短线或观望为主；本周继续抛储菜籽油10万吨，投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

单边短线或观望为主

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

目前节前备货接近尾声，后期购销将较为清淡。市场仍然关注糖厂集中压榨、进口清关所带来的压力上。但本年度广西昼夜温差不佳，部分甘蔗开花，12月底出糖率仅10.49%，而后续出糖率不容乐观，对产量有较大影响，等待此因素发酵，对行情将是有效支撑和上涨动力。白糖涨跌两难，关注资金动向，暂观望。

观望

棉花

目前市场销售基本停滞，下游纺企大多进入年前收尾工作，市场观望心态占据主导。因部分加工厂节前清库及对后市缺乏信心，对价格支撑乏力，上行缺乏题材与基本面支持，需求端仍旧疲软整体价格重心或小幅下滑。棉花605合约靠近60天线可尝试短空。

棉花605合约靠近60天线可尝试短空

PTA

供需来看，PTA工厂负荷回升中，供应压力缓慢增加，需求进入传统淡季，下游开工回落，短期难有较大改善。上周市场传言江阴装置试车，供应压力或有所增加，但成本端油价上涨，多空交织，暂以短线思路对待。

暂以短线思路对待

LLDPE

L供应端线性与低压开工率仍处高位，但近期资金入场做多，带动现货成交转好，加之下游买涨不买跌，备货略显积极，近月合约贴水幅度维持在400左右，期现出现轮动，L可逢回调少量做多；PP开工率仍处高位，拉丝生产比例不减，需求来看上周有一小波PP备货行情，但货源充足，使得需求对价格提振有限。PP暂以日内短线为主。

日内短线为主

玻璃

周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓，其他地区也有一定幅度的变化，整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度，认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓，市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。

短线操作

甲醇

国内甲醇现货市场表现尚可。部分内地市场继续推涨，短期在无库存压力前提下，坚稳上移之势有望得到延续；目前港口可售货物仍相对有限，加之月底纸货交割支撑，短期亦将表现坚挺。但整体来看，进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存，甲醇基本面依然疲软。短期部分甲醇区域暂时止跌，中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。操作上甲醇05关注1810一线压力，短线 

关注1810一线压力，短线

铁矿石

春节前因为部分钢厂放假，开工维持低位，需求继续持弱；矿山现金流偏紧，为保证出货，无力挺价；但因为短期内海运发货维持弱势，供应压力不大，港口库存小幅下降，铁矿石现货有望持稳。如前所述，春节后钢厂开工和终端需求都有可能回升，或带动矿价走强，I1605贴水现货24元/吨（7%），预计将维持震荡偏强走势。钢厂开工回升预期，叠加需求端钢铁行业去产能和供给端矿山产能释放，有利于5-9价差进一步扩大，买5抛9仍可择机介入。

买5抛9持有

股指

市场短期存在小幅反弹动力，但弱势为主，期指低位震荡。

低位震荡

国债

资金面保持稳定，人民币短期将保持均衡走势，期债震荡。仅供参考，

震荡