基本金属： 面临回调压力

美国股市周五大幅下挫，美国银行、摩根大通和美国铝业带动道指成份股走低；继周四受到美国第三季度国内生产总值(GDP)数据的短暂鼓舞之后，投资者对经济的担忧再度升温。道琼斯指数跌249.85点，至9712.73点，跌幅2.51%。基本金属价格跟随回落，伦铜收低2.44%。伦敦锌价下跌幅度近4%，

受此影响，国内金属今日大幅低开，但今日国内股市单边上行，大涨80点，受到国内股市的提振，大宗商品价格跟随上行，沪金属全天震荡上升。但最终结果仍是微幅收跌。

周五伦敦库存增加800吨，近期伦敦库存呈现增加态势，而且库存增加仓库多在釜山、新加坡等亚洲地区，亚洲消费明显减弱，预计后市库存会继续增加，伦敦总库存量至372200吨。上海库存本周增加6859吨，总库存至102835吨。周五伦敦库存增加1275吨，伦敦库存总量达到428925吨。目前伦敦库存量处于较高位置，库存变化以小幅减少为主，由此来看现货市场供应需求都比较稳定，对于锌价的影响不大。上海库存大幅增加27830吨，总库存至145536吨，上海库存连创新高，后市还有继续增加的压力。
最新的数据显示，9月国内电力电缆产量达到了1957113.45千米，同比2008年增长14.57%，累计增长15.12%。由于线缆行业下半年是旺季，4季度其产量有望继续增长，全年或保持20%的增长。如果按照线缆行业1至9月增长15%的幅度计算，那么，2009年前三季度中国线缆行业对铜消费的贡献大致在29万吨左右。同时，汽车行业依然保持高速增长，也支撑了国内的铜消费。数据显示，中国汽车行业1至9月产量同比增长32%，销量同比增长34%。按照此趋势，全年达到35%的增长不成问题，那么能增加铜消费4.38万吨。

关注今日原油走势，金属价格面临回调风险，多单减仓。

钢材：再度发力

今日上期所钢材期货品种现货市场价格行情：

螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3650-3938，全国28个市场3523-4000，全国市场综合价3825，较上一个交易日涨9元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3380-3690，全国28个市场3360-3730，全国市场综合价3547，较上一个交易日涨7元。

中美10月29日在杭州达成共同反对贸易和投资保护主义的共识，一致认为“解决美对华贸易逆差的措施不是限制自中国的进口，而是在积极发展双边贸易中促进平衡”。美方发言人说，这并不意味着华盛顿承诺不再接受要求对中国产品增加关税的请求。美国当地时间10月30日，美国国际贸易委员会却以6：0投票通过了对中国无缝钢管进行反倾销反补贴调查。

国际钢协WSA公布的最新数据显示,9月欧盟27国粗钢产量达到1317万吨,创下2009年以来最高,高炉开工率已由2009年年初的54%,提高到目前的75%;日本9月粗钢产量827万吨,比2009年年初增长30%;北美9月粗钢产量同样较1月大幅增长29%。中国钢铁业的表现更突出。最新统计显示,2009年第三季度中国粗钢产量1.53亿吨,创造历史最高。以此生产水平,中国钢产量年产将达到6.1亿吨。

从技术走势看，螺纹钢主力合约1001低开高走，多头再度发力，将期价推高到3900之上。但是鉴于目前螺纹钢产量、库存依旧维持高位，预计期价将维持震荡。

橡胶：沪胶跟随整体商品回落

美国供应管理协会周五公布，10月芝加哥采购经理人指数为54.2，预估为49.0，为2008年9月以来最高。美国商务部周五公布，9月个人所得持平，个人支出下降0.5%。9月个人消费支出物价指数较前月升0.1%，较上年同期下降0.5%，9月核心PCE物价指数较前月增长0.1%。路透/美国密西根大学10月消费者信心指数终值为70.6，为2008年9月以来最高，预估为70.0。虽然美国经济数据看好，但是美国金融业遭遇“黑色星期五”。包括加州国民银行在内的九家私人银行当天倒闭，并由美国联邦储蓄保险公司(FDIC)接管。至此，今年以来美国倒闭银行达到一百十五家。沪胶跟随金融市场上涨，主力1001合约报收19340上涨310点或1.63%，持仓减少20870手。

美国原油期货收挫，因消费者开支下降且对经济复苏的信心减弱，令对原油需求的忧虑重现。纽约商业期货交易所NYMEX12月原油期货收挫2.87美元或3.59%，报每桶77.00美元。上周，原油期货下挫3.50美元或4.34%，本月大涨6.39美元或9.05%。

亚洲现货橡胶价格周五上涨，因29日报价下滑令买家争相采购船货。新加坡贸易商称，保持观望的买家开始采购。11月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤244美分；11月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤240美分；11月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤233-235美分；11月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤236-237美分。现货方面国内期货库存继续大幅增加并接近12万吨，国家收储仍只是传闻；青岛保税区现货库存仍有较大数量，相关预计不低于4、5万吨。

总体来看，橡胶市场的仍然受到基本面的压制，收储传闻没有落实，国内橡胶库存仍然处于高位，现在上下游买家与卖家之间对价格分歧较大。因此沪胶需要震荡甚至回调行情来推动市场进一步健康运行。短期内沪胶或进入弱势震荡。
建议日内交易。

燃料油：低开高走，高位盘整
 
沪油期货周一早盘全线收低，但盘中振荡回升，持仓量增加。主力合约FU1001早盘以4016开盘，报收4055，跌44，成交量为107790手，持仓量为99628手。 盘面上看，沪油早盘受外盘原油上周拖累大幅低开，但随后振荡上升，站稳均线支撑，整体走势疲弱，仍然维持振荡走势。

NYMEX原油期货周五收跌，结束连续四个交易日的上涨势头，因消费者开支下降且对经济复苏的信心减弱，这令投资者对原油需求的忧虑重现。 美国商务部周五公布，美国9月个人所得持平，预估为持平；个人支出下降0.5%，为自去年12月以来的最大降幅，之前市场预估亦为下降0.5%；美国密西根大学10月消费者信心指数终值为70.6，9月终值为73.5，这些足以抵消周四好于预期的美国第三季GDP数据。

周四投资者的狂热情绪席卷市场，大家都忽视了油市基本面的问题，原油价格仍被高估。而且，即使美国3季度经济出现增长，也并不代表美国或世界其它国家已经走出了危机。根据ICAP Shipping的数据，全球10月底海上油品库存较前月增长近1，500万桶，至7，600万桶。

综合来看，之前受美国GDP数据鼓舞，原油价格再度试图上冲80美元关口，但周五受美元反弹及美国股市大幅回落拖累下回吐涨幅，市场对经济担忧成分依然存在，短期沪燃料油料继续追随原油走势。

PTA：低开高走，等待方向性选择

10月30日, WTI大跌2.87美元至77.00美元/桶,布兰特跌2.44美元至75.20美元/桶。美元涨0.57%至76.39，道指大跌2.51%；石脑油涨11美元至679-682美元/吨CFR日本；异构级MX涨29美元至817-818美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨6美元至960-961美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在888-892美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在920-925美元/吨FOB美国海湾。

一周刚开盘，受期货跌势影响，PTA市场气氛清淡，价格略有走弱，内盘买家询盘大致在7200元/吨及以下水平，但卖家低价位惜售，实际商谈在7250元/吨左右；外盘市场也相对僵持，卖家出货意向在865-870美元/吨，但买家意向略低至850美元/吨，实际商谈在860美元/吨左右。

MEG市场气氛清淡，谨慎观望占据主导。内盘出货意向小幅下探至6100元/吨，买家还盘在6000元/吨，实际成交在6050元/吨左右。外盘方面，市场相对安静，卖家报价在720美元/吨左右，实际商谈价格在710-720美元/吨左右。

聚酯方面：江浙涤丝报价整体稳定，局部地区部分工厂报价下调50-100元/吨，早盘市场成交气氛一般，产销一般，多数工厂为5-7成，部分较低为4成左右，个别较好有8-9成，下游市场整体观望，以销售手头库存为主。

本周部分华东聚酯原料贸易商报价：PTA7400元/吨，较上周上涨200元/吨；MEG6200元/吨，与上周持平。

最近几日,外盘戏剧性的出现大幅上窜下跳,美原油期价周五回吐周四涨幅,因美元上涨及美股大幅下挫,在此引导之下,PTA期价亦呈现大幅低开格局,随后,股指强劲显劲，对国内商品价格形成支撑，盘中价格持续缓慢回升；从K线形态来看，近期PTA期价仍然面临回落压力，尤其是下游需求减缓而PTA供应依然维持在状况下，不过目前PTA内整体商品面波动影响较大，操作上，建议目前暂宜观望为主，或少量逢高沽空，短线操作为宜。

LLDPE：短期回升空间有限

受隔夜原油大幅下滑影响，今日LLDPE大幅低开，但日内受到石化坚挺挂牌价提振，稳步回升。现货市场石化继续挂牌销售、国内股票市场大幅上涨，给期货市场也注入了信心。今日LLDPE期货市场早盘低开下探后很快回升，日内震荡上扬。尽管当前现货价格仍然坚挺，但连续成交僵持的成交预计很快就会给市场带来压力，一旦原油下挫、股票等周边市场表现不价，PE将跟跌。今日LLDPE开于10450元/吨，收于10570元/吨，最高10575元/吨，最低10380元/吨。

PE市场气氛非常低迷，成交清淡。石化企业依然在延续上周的上调趋势，市场由此陷于僵持状态，价格涨跌两难。从心态上看，贸易商信心开始松动，对后市普遍不乐观。齐鲁化工城PE市场午后价格小幅走高，幅度在50元/吨左右，据了解今日市场现货资源不多，午后对线性询盘好转，7042无税在9900元/吨，2102TN26无税在10500元/吨。余姚PE市场价格继续报稳，成交平淡，需求疲软，贸易商心态偏于悲观，市场货源正常，扬子7042在10800元/吨。广州PE市场早间报价多数维持平稳，中油华南继续上调挂牌价格，市场价未跟涨。周五原油暴跌影响市场气氛，据了解，市场有部分商家低价卖货，主流商家以随行就市出货为主。

亚洲乙烯受伊朗供应短缺拉动，价格上涨。东北亚方面，乙烯汽运东南亚市场，周五东北亚市场价格上涨55美元/吨，周中价格上行40美元/吨，可用现货输往东南亚市场FOB，一3000-5000吨11月底12月初台湾货源听闻以950美元/吨FOB台湾交易，买方为印尼聚乙烯厂家。由于运费，据估算接货价格在1050美元/吨CFR印尼。东南亚方面，由于伊朗蒸汽裂解装置故障东南亚乙烯价格周五反弹40美元/吨。

豆类：量增价升，大豆领涨

上周五美豆受周边市场疲软以及天气向好有利于田间收割的预期等因素打压，期价呈弱势震荡格局，而早盘电子盘继续低开，外盘疲弱走势较为明显。受其影响，国内连豆类集体跳空低开，但随后震荡走高，大豆1009盘中交投活跃，小节后期价一路快速拉升，不仅填补了今日的跳空缺口，而且还重新站上了3700一线。在其领涨下，油粕盘中增仓放量，并填补日内缺口。

今日大豆盘中表现如此强劲预计与国储收储有关。之前市场一直预传言国储将于10月底出台相关收储的细节文件，但时间证明该传闻无果而终。近日据调查组和政策制定部门的人士透露，国产大豆的托市收购价格有望11月中旬出台，预计每斤比08年上涨3分钱/斤，也就是1.88元/斤，比之前传闻的1.87提高了1分。随着时间的一天天过去，国储收购的脚步愈来愈近，当前国内产区部分加工油厂开始囤豆以备收储，且豆农因为国储收豆存在惜售心理，种种因素使得大豆现货价格不断提振，从而给予期价以较强的支撑。

国外方面，继续关注天气因素对田间收割进度的影响。市场预计，进入11月2日当周，降雨天气将结束，农民将能够重返田间进行收割作业。虽然三角洲产区因为之前持续几周的降雨天气导致数百万未收割大豆腐烂，因此新豆质量较差，但总体来看，市场预期今年美豆仍预计收获纪录产量。另外，今晚USDA将公布作物生长报告，市场预期收割进度为60%。当前南美正值播种期，因此，南美的天气因素也需留意。

技术上看，连豆以一根长阳线收盘，且期价重回3700点上方，盘中成交量急速放大，预计明日期价将在3700上方窄幅震荡，多头可继续持有。

玉米：低开高走

今日大连玉米在隔夜原油大幅下跌，美元上涨的影响下跳空低开，随后便展开反弹，一路震荡上扬。盘终主力合约小幅收涨，但持仓明显减少。盘面上看，新玉米上市，供应压力不容忽视，但国家会为保护农民利益而出台收储政策，而且农户在刚开秤时难以接受低廉的价格，整体会出现惜售心理，指望国家出台收储政策以提振价格，因此政策成为第四季度最大的炒作热点，期价往往以震荡上涨为主。

外盘方面，因股市下跌，美元上涨，同时预计11月2日当周美国玉米种植带天气转好，利于土地干燥，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货30日收跌3.6%。交易商指出，处于对玉米质量和价格走向的担忧，收割活动全面开始的时候，农民抛售将表现得很激烈。同时，出口销售方面也令玉米市场走势承压。另外，备受关注的天气方面，尽管天气转好，但土地需要几天时间才能允许农民进行收割作业，收割完的玉米也需要时间来干燥，因此，玉米库存仍是面对吃紧的局面，这对CBOT玉米价格提供了支撑。

国内现货方面, 10月中下旬以来，辽宁地区产新玉米已经进入市场流通期，饲料企业、深加工企业、粮库、贸易商等入市收购较为活跃，新粮收购一度偏紧，市场价格有所上涨。受河北新玉米陆续上市及当地新粮上市量增加影响，当地玉米价格小幅回落。目前山东潍坊地区玉米价格在0.899元/斤，较上周下跌了0.006元/斤。日照地区收购价在0.88-0.89元/斤，临沂地区玉米收购价在0.89-0.90元/斤，较上周下跌了0.005元/斤。虽然山东玉米价格出现下跌趋势，但当地农民依旧存在惜售心理。

综合而言，目前玉米呈区间震荡走势，主要多空因素交织，新粮集中上市之际现货价格承压，但国家收储政策明确前农户的惜售心理浓重因此，后市不确定性增加，估计短期内维持震荡走势。

白糖：振荡整理

今日郑糖开盘以后，主力合约以4630为中心窄幅振荡整理，全天收于小阳星，成交量与上一交易日基本持平，预计近期将以振荡为主，主力1005合约收于4629,跌27点。

由于尾市空头回补，周五糖市收复了因美元走强引发投资者在商品市场抛售而造成的损失，收盘时近期合约糖价变化甚微，远期合约糖价则小幅上涨。当日1003期约糖价没有涨跌，仍收于22.81美分/磅，至此，过去5个交易日1003期约糖价累计下跌了31个点；1005期约糖价则下跌3个点，以21.81美分/磅报收。据场内交易商说，由于美国第三季度的GDP数据好于预期再次点燃了市场的看涨情绪，加上商家匆忙回撤到以美元计价的商品市场，周四所有商品价格均强劲上涨，但周五所有商品价格随即因美元走强促使商家在以美元为计价货币的商品市场卖出而从高位回落。多空观点瞬息万变说明市场对食糖等商品市场的消费前景还不是感到很乐观，当然，月末基金经理出于扎帐考虑而选择卖出，进而导致证券市场下跌也对商品市场产生了负面影响。周五1003期约糖价一度下滑到近期波动范围22.50-22.00美分/磅的底部一线，瞬间曾下探22.19美分/磅的低点，后因商家回购先前卖出去的合约，糖市才基本收复了失地。

操作策略：空单持有。

早籼稻：低开高走

今日早籼稻小幅低开，开盘即迅速大幅上扬，之后大部分时间缓慢振荡上行，全天收于中阳星，成交量有所攀升，国家启动最低收购以价提高了整体价格，主力1005合约收于2075,涨4点。

十月下旬，湖北省各籼稻主产区稻谷收购正处于高峰期，总的来看收购价整体稳中有升。

据各地价格监测显示，襄樊地区国标三等中籼稻国有粮库收购价格为1840元/吨，目前米厂和粮食经纪人收购价在1810-1830元/吨之间，较上旬上涨20元/吨；荆州地区两优培九中晚稻市场收购价格在1860-1870元/吨左右，其中中央储备粮库优质品种收购价格达到1900元/吨，与上旬基本持平；湖北黄冈地区国标三等中籼稻国有粮库收购价格为1840元/吨。

稻米价格终于走出低迷，迎来微涨。主要原因：一是国家启动中晚稻最低收购价格抬高了市场“准入”标准。二是秋播即将开始，粮农急需出售稻谷变现购买农资。三是粮食储备企业抢抓新粮上市机遇，作好地方储备粮轮换。四是大部分粮食加工企业新粮上市前均无充足库存，采取边购边销策略。后期国家大量收购农民手中余粮，市场粮源减少，加工企业才忙于收购补库，提高收购价格。五是近日国家明确明年再次大幅提高小麦最低收购价格，带动稻谷价格上涨，减小差距。10月13日国务院常务会议关于继续提高稻谷最低收购价的影响，加强了市场对明年稻谷形势的预期，长期来看，新季中晚稻特别是籼稻价格有望止跌回稳。

据泰国大米出口商协会秘书长Korbsook Iamsuri周三表示，2010年泰国大米出口量可能刷新前期历史纪录，超过1000万吨，因为政府的新项目将会改善大米出口竞争力。Iamsuri说，印度和菲律宾稻米减产，进口需求可能改善，这将会进一步提振泰国的出口。泰国政府实施的新项目能够保障农户的利益，因为政府将支付提前设置的保障价格与参考价格之间的价差。Iamsuri说，这个项目非常不错，政府不会因大量的大米库存而背负沉重的负担。如果新项目实施，大米出口有望超过1000万吨。2009年大米出口量有望达到850万吨。

 

 

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