上周临近周末钢矿主力期价有所回落，但周五夜盘两者再度有所走强，回补周四跌幅。而上周国内钢材现货市场价格变化不大，唐山钢坯价格虽小幅下行，但临近春节假期，商家陆续离市，市场交投氛围清淡，在整体库存偏低下，商家心态平稳，成品材调价空间同样有限，上周全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为1985元/吨，一周下跌5元/吨；而4.75mm热轧板卷均价为2035元/吨，小幅上涨2元/吨。

目前来看，尽管节前钢市终端需求短期明显走弱，上周沪终端线螺采购量环比继续下降55%，但在低库存、低供给背景下，低位钢价下行动能相对不足，为此钢材期现价格整体表现趋稳。

近期钢价虽平稳运行，但临近春节钢厂复产动能相对有限，供给压力依旧不大。Mysteel最新调查的163家钢厂，上周高炉开工率为73.90%，环比小幅增加0.14%；产能利用率为79.59%，环比上升0.41%，两者虽有所上升，但仍处于相对低位，钢厂盈利率则继续增加4.91个百分点至25.77%。此外，据调查，1月钢厂计划达产率继续下降0.3%，五大品种计划日均产量共计下降0.7万吨。其中螺纹钢达产率下降明显仅在66.0%，年同比下降5.3个百分点，比2015年均值低4.2个百分点，少数钢厂复产的同时仍有钢厂重新加入检修队伍当中。

不过，部分钢厂选择年前恢复生产，届时节后供给压力值得关注。据兰格钢铁网调查数据显示，上周山西、河北、山东几个主要区域都有高炉恢复生产，尤其是河北地区恢复生产的高炉数量最多。虽然近几日唐山钢坯价格近期跌幅较大，但各地成品钢材价格跌幅并不大，而铁矿石价格持续处于低位，在40美金左右徘徊，部分企业看到了些利润，生产积极性在恢复。虽然本周的数据来看，还没有形成大面积的复产氛围，但各地高炉恢复生产的迹象已经较为明显，还需持续关注。目前大部分长时间停产或者检修但没有死掉的企业，大部分要复产的时间集中在3月份，从资源供给的角度来看，3月将是风险与机会并存的时间，且涨价的概率较大，而4月将是比较危险的时间点。

综合来看，在目前临近春节假期交易有限阶段，钢价走势更多受节后行情预期影响。考虑到即便节后钢价在钢厂、钢贸环节库存低位配合下，因季节性需求改善而反弹概率较大，但由于节后钢厂复产动力较强，如果需求恢复程度无法超预期，预计节后钢价反弹时间、幅度均相对有限。