股指期货：

今日股市低开低走，此后出现震荡下行。整体上人气低迷，股市成交量进一步萎缩。但是随着股市绝对点位的下降，股指的下跌幅已经弱化，略与股市同步。并未出现股指大幅下挫的现象。受制于大幅贴水，IH、IF远月的跌幅弱于近月，IC较为持平。主力期货也略弱于现货指数的跌幅。股市与股指开始出现分化。股市由于散户较多，市场的情绪化更为浓厚，行情完全坠入二级市场的自我循环之中，对改革的利好出现选择性的遗漏。但是股指的远月表明市场机构对于“底”已经开始刹住了“跌幅”，有逐步够底的意愿。当市场完全坠入二级市场的循环中，人气较为重要，短期内压力依旧较大，但是长期来看，远月在逐步构底。股指空近月多远月。

操作建议：股指空近多远

国债期货：

上周由于央行大规模公开市场操作净投放，导致部分机构出现异常交易，五债1603一度出现101.775的价格，此后直接回落到100附近波动。在短期内，央行在春节前净投放的流动性将会在春节之后逐步回笼，而股市的人气溃散已经获得共识，支撑国债维持的强势因素不再，国债将会出现高位回调。

操作建议：多单减仓或空单轻仓