行情回顾：今日沪跌1.78%收2688.85点；深成指跌1.02%终收于9322.01，两市成交3704.1亿元，昨日为4287.5亿元，创业板指跌0.07%终收于1992.70，成交额达629.9亿元，上日为708.3亿元，沪指早盘低开低走，今日并未延续上周五的强劲反弹，显示市场格局已被空头占领，熊市反弹一波不如一波，唯一好的现象创业板指数几乎收平昨日，未出现大幅杀跌迹象，主板尤其是相对抗跌的钢铁、煤炭板块出现不跌行情，跌幅相对较深，银行板块受农行、中信票据案发酵，彰显低迷；期指主力合约方面，IF1602跌1.19%收2883.8，IH1602跌1.82%收1925.8，IC1602跌0.88 %收5323，相对现货分别贴水17.25、11.27、76.48，上日期现基差为42.29、17.61、139.33，期现贴水大幅收跌，显示后市或无需过度悲观。

行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.08万手、7083手、1.61万手，相较昨日分别变化-13.54%或-3266手、-19.46%或-1711手、-14.49%或-2384手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.48万手、1.77万手、2.65万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-1.82%或-828手、-1.16%或-207手、-0.70%或-186手；今天总体成交量相对昨日降幅较大，持仓量亦出现下降，从主力日增仓来看，大幅较少，总体呈现空方占优格局，可逢高做空。

策略建议：外围情况短期趋稳，原油亦呈现阶段性企稳迹象，市场普遍关注沙特减产信息，若供给端有些许改善皆将对原油带来巨大改变。目前随着市场大幅杀跌，主板估值对场外资金有较好吸引，但随着供给侧改革的不断推进，主板或面临“戴维斯双杀”，目前格局已确定上周五的反弹仅仅是熊市格局下的超跌反弹，反转条件不具备，在市场经过数日争夺依旧无法重回2850上方，显示空头占优。短期难言筑底反弹，在量能没有出现放大之下，勿盲目抄底，但目前格局无需过度悲观，中性投资者宜持币观望为主，风险偏好者可轻仓参与逢高做空。

风险点：1）人民币汇率贬值风险；2）注册制等金融体系改革推进进程；3）市场恐慌情绪；4）供给侧改革进程；