重点关注进口甲醇和下游烯烃价格的影响

“2016年国内甲醇需求将整体保持稳定或略有增长。”由期货日报主办、郑商所支持的甲醇投资机会研讨会上周在杭州举行，迈科迪信资产管理有限公司能化部经理叶林强在会上表示，今年国内甲醇价格将面临进口甲醇的冲击以及下游烯烃价格的压制。

“去年甲醇需求情况非常好，表观需求量增加了15%，甲醇工厂的开工率都是上升的。”叶林强认为，今年原油价格底部反弹的可能性很大，能源属性决定了原油已跌无可跌。出于环保考虑，甲醇燃料的需求将进一步增长，2016年甲醇整体需求或稳中有升。

但叶林强也表示，目前甲醇和烯烃价格的关联性很强，随着甲醇制烯烃（MTO）产能的增加，后期烯烃价格对甲醇市场的影响会越来越大。“新增MTO装置今年将陆续投产，必然会引发烯烃产能的增长。”他认为，这将给烯烃产品价格带来一定压力，进而压制甲醇价格。

杭州海蓉投资管理有限公司总经理徐智龙也表示，烯烃价格走势已经很大程度上影响到了甲醇价格。他认为，石脑油生产烯烃尤其是PP的利润情况很好，而甲醇制烯烃的优势还不够明显。因此，每次烯烃价格暴跌，甲醇也会受到波及，这与两年前的情况完全不一样。

“另外，如果低油价成为常态，国际甲醇产能继续扩张，进口甲醇未来对国内市场的影响会超出预期。”叶林强称，今年第一季度进口甲醇的影响就非常大，甲醇价格将受到压制。最近行情走势也基本反映了这一情况，塑料等价格涨得很好，但甲醇价格却一直萎靡不振。

永安资本甲醇期现业务负责人毕磊表示，甲醇和其他商品不一样，受交割、物流等环节影响，最后利润大多会被仓库赚走。“甲醇贸易可以更多以‘纸货’的形式来完成，通过尽量减少中间环节的费用实现利润最大化。”他认为，每个月甲醇都有大量的交割，期现货之间的交易机会就在其中。

“甲醇市场还存在区域间的投资机会。”毕磊表示，甲醇的价格波动比较大，不同区域的实际价差更大。就国内外价格比较而言，进口甲醇的生产成本很低，价格也相对较低。国内方面，华南地区的甲醇价格一般比华东的价格要高，随着烯烃产能的增加，华南的甲醇价格大部分时间是低于华东的，西北地区价格与华东相差不大。总体来看，受物流等因素变化的影响，不同区域的价差波动会比较大。