周一(2月1日)德国五年期之内的公债收益率交投在低于欧洲央行(ECB)存款利率的水平，货币市场利率反映出，市场预期ECB在2016年有两次各10个基点的降息。

日本周五意外将指标利率降至负值，支撑了全球债市。此举反映出主要央行在中国增长放缓和油价交投在每桶约35美元之际，在提升通胀率方面面临的挑战。

德国五年期公债收益率触及纪录低点负0.32%，市场预期主要央行在可预期的未来将竞相下调利率。两年期德债收益率最低跌至负0.486%，距离纪录低点不远。

德国商业银行利率策略师Rainer Guntermann称，“在日本央行实施负利率后，市场看来将继续臆测欧洲央行将会降息。”

欧洲央行的1.5万亿欧元经济刺激计划规定，央行不可买入收益率低于央行存款利率的公债。欧洲央行存款利率目前是负0.30%。因此央行不得不买入更多的长债。

德国10年期公债收益率短暂降至0.236%，为2015年4月以来最低。

在货币市场，在欧洲央行3月进行政策会议时的远期隔夜利率和欧元无担保之加权平均隔夜利率(EONIA)在过去一个月的差距反映出，市场预计欧洲央行将在3月下调存款利率10个基点。市场完全消化央行将在7月或9月再减10个基点的可能性。