伴随着节日气氛日渐浓重，国内面粉市场现货价格也随之水涨船高，绝大多数地区面粉终端现货价格均呈现出不同程度上调。

小麦现货收官高位稳定

上周国内小麦现货市场整体备货基本完成，个别地区虽未完成也已步入了收尾阶段。从价格表现来看，各地小麦现货价格在收官阶段基本保持高位稳定的状态。

从目前小麦现货市场的供需结构看，节后小麦现货价出现大幅下跌的可能性不大。主要还是因为目前国内现货市场整体流通粮源并不是特别充足，个别地区优质粮源相对稀缺。

近期包括华北地区在内迎来全国范围内的大幅雨雪天气在很大程度上限制了运输交通，客观上对面企的备货也形成了一定程度的影响。正因如此，部分地区节后面企的备货有可能提前，从而提前对小麦需求提供一定程度的支撑。

目前，节前麸皮价格走势基本一定，往年同期的强势上涨的走势并没有出现，弱势震荡的局面已经形成。在节前走出与往年与众不同的走势后，笔者认为节后的麸皮价格也将有所不同，往年同期的快速下跌在今年的节后恐怕很难再现，目前麸皮的价格已经处于相对较低的水平，下挫空间非常有限。且目前作为麸皮主要的需求点—生猪养殖在节后的需求还是有这增长的预期，可观的生猪养殖利润是生猪补栏以及存栏量未来将会增长的主要原因，因此远期的猪料需求量也将呈现出一定程度的增长。

往年同期贸易商在节前的备货较今年明显要强的很多，正是因为如此，节后贸易商手中的麸皮库存要比往年同期明显下降，一旦需求出现增长，贸易商手中的库存更加容易见底，届时其补库的需求就会相对较强。这也是对于节后麸皮价格支撑的因素，另外一点就是玉米纤维的价格在近期依然表现较为稳定，由于其与麸皮有着相互替代的关系，从而对麸皮价格下行空间也将形成较大的限制。

随着面粉价格的水涨船高，节前面粉加工企业的利润情况进一步转好，加之各大面企的高开机率运转，收益也变得更加丰厚。可以说今年春节对于多数面企尤其是大型面企来说，面粉的销售整体是量价齐升，整体收益一改近几年同期的颓势，开始好转。

面价平稳上行利润可观

2016年国内面粉加工行业的春节行情基本告一段落，从整体的收益情况来看，多数面企尤其是大型面企在整体保持90%以上的高开机率的前提下，面粉价格仍能保持一个平稳上行的走势，总体利润相对来说还是比较可观的。回顾2015年整体面粉加工行业全面仍是处于一个不太景气的状态，但拒不完全统计，全年面粉产量同比2014年还是有着2.5%左右的增幅。正是因为这一点，笔者认为2015年面粉市场的整体需求较之前一年还是有着较为明显的回升，否则也不会促进全年产量出现2.5%的增幅。

展望2016年笔者认为面粉加工行业的利润情况持续增长仍可预期。

首先供最基本的成本和收益来看,目前国内面粉价格仍保持一个平稳运行，个别地区小幅上行的状态，而在节后预计也难有大的波动。而反观原料小麦的价格，当下1.20~1.22元/斤与往年同期1.3~1.35元/斤的出库价格来说下降了9%左右。面粉价格保持平稳，原料小麦价格保持不变，虽说目前麸皮市场价格与往年同期相比下跌较为明显，但是从理论成本收益来计算，当下面粉加工企业的利润情况同比去年还是增长了6%左右。而大型面企在近期持续高开机率的带动下，其利润收益非常可观。

笔者认为节后面企的收益仍是可以预期的，首先节后是中高校开学以及农民工回归的高峰期，届时相关的终端对于面粉的需求仍将带来较强的支撑。其次，基于春节期间小麦价格仅有小幅上扬的走势，节后小麦价格很难再有向上的动力，这样一来面企原料成本也会有平稳或小幅下降的可能。节后面粉市场的购销将会对于春节行情形成延续，面企保持当下的利润收益依然可期。