行业与主题热点

房地产：央行再次下调首付比例，有利行业去化和新开工恢复。首付比例最低至20%。规定不限购区域首付比例25%，各地可向下浮动5 个百分点。拥有1套房且未结清居民最低首付不低于30%。体现政府差异化思路，稳定16 年经济。建议关注大蓝筹（保利地产、招商蛇口）+二线“滨江集团、泰禾集团、嘉宝集团、福星股份、华发股份、世联行、北辰实业、华联控股”。

重点个股及其他点评

丽江旅游（002033）：泸沽湖子公司成立，布局泸沽湖取得关键进展。泸沽湖、香格里拉、奔子栏是大香格里拉旅游圈的关键节点，对于公司整合区域内的旅游资源至关重要。公司16 年PE21 倍，且账面冗余现金10 亿元，随时可能转化成利润。从历史上看，估值已处最底部区域。

新宁物流（300013）：亿程信息超额实现对赌业绩，看好公司长期发展。公司公告15 年业绩预告，预计实现盈利757-950 万，同比增长17.58%-47.56%。公司是国内电子元器件仓储龙头企业，深耕行业多年经验丰富地位稳固。成立股权并购基金对公司业绩贡献大，未来对公司第三方垂直物流整合持续推动可期。

东杰智能（300486）：国内智能物流装备领先者，智能仓储发力在即。公司是国内最早从事智能物流成套装备设计的企业之一，技术实力强，市场地位稳固。中国智能物流市场广阔，2015 年约可达到480 亿元左右。公司智能仓储业务发力在即。未来公司有望进入智慧工厂领域，行业市场有望进一步开拓。

保龄宝（002286）：收购国际教育服务提供商，双主业发展战略逐步落地。公司收购新通国际100%股权、新通出入境60%股权以及杭州夏恩45%股权。标的资产质地优秀，借助上市公司平台实现更大发展。公司通过收购实现“健康制造+健康服务”双主业发展，盈利能力显着提升。本次借助收购强势进入教育服务领域，赢取未来较长时期内中国教育服务行业快速发展的空间和机遇。