一、行情回顾

　　上期文章发表于10月23日收盘，当时结论如下：“短期操作上，塑料保持上升的可能性仍较大，操作上持有多单，止损设于10600元/吨。

　　中期来看，全球经济尚未真正进入通胀期，而油价已处在80美元之上，相对偏高，因而在市场出现利空消息之时，以及在四季度基本金属步入淡季的背景下（商品价格之间的相互影响），油价可能会出现一定程度的回调。因此，在塑料跌至所设止损位的时候，操作上应当平仓并回避暂时的风险。待通胀真正开始呈现和基本金属走出淡季之时，方是建立塑料趋势性多单的时候。”

　　至本期文章发表时，前期塑料多单已止损离场。之后，我们在10月29日以10480元/吨的价格建立塑料1001月合约空头，止损位设于10640元/吨。（读者可参考长城伟业化工团队模拟账户的交易明细）。如图：

　　前期我们建立的多单属短期多单，主要依据9月份货币数据再创新高、美国10月份上市公司年报集中公布期业绩预期向好等短期刺激因素。而在市场出现央行开始收紧货币政策等重要利空消息、油价处于80美元偏高有回调压力以及基本金属步入淡季等中期利空因素的影响下，我们认为塑料价格在四季度将以震荡下行为主基调，待明年一季度末通胀出现时，一轮趋势性上涨的“通胀”行情或将展开。

　　二、近期经济数据喜忧参半，对市场影响不大

　　近期公布的各国经济数据喜忧参半，除美国三季度GDP数据给市场带来短暂刺激之外，其他数据表现相对均衡，对市场影响不大。

　　1、欧元区：

　　欧元区9月领先指标升1.2%至100.6；

　　英国10月房价指数月率增长0.4%，同比升2%；

　　2、美国：

　　美国8月标普房价指数月率升1.2%，为连续四个月上涨；

　　美国10月谘商会消费者信心指数为47.7，预估为53.1，9月为53.4；

　　美国9月耐用品订单月率升1%，8月下滑2.6%；

　　美国9月新屋销售月率下滑3.6%，年率为40.2万户，预估44万户，8月为41.7万户；

　　美国三季度GDP环比年率初值增长3.5%，预估3.3%；

　　美国10月芝加哥PMI为54.2，为08年9月以来最高，9月为46.1；

　　美国10月密歇根大学10月消费者信心指数终值70.6，9月为73.5；

　　三、各国央行收紧货币投放的措施开始实施

　　1、随着通胀预期的初现，各国央行收紧货币投放的措施已经开始实施。

　　新西兰央行维持隔夜利率2.5%不变，货币政策立场由宽松转向中性；

　　印度央行周二展开退出宽松政策的第一阶段,结束了部份在全球金融危机期间推出的流动性支援措施,但主要利率维持不变；

　　日本央行周五投票决定结束商业票据和公司债购买计划，并称将在3月前取消所有关键融资支持措施。

　　2、美联储结束扩张性货币政策的预期有所升温：

　　纽约联储货币政策委员会委员Michael Woodford上周三接受道琼斯通讯社采访时表示，Fed可能在11月的会议声明中放弃“在较长一段时间维持低位利率”的措辞，这句话自08年底一直出现在Fed的会后声明中，而市场也开始预期下次议息会议美联储将提前发出结束经济刺激计划的信号。

　　四、美国金融业面临新的“次贷”隐忧

　　美国金融业近期发生的一系列事件和隐忧促使金融股领跌美国股市，对商品市场形成压力。

　　1、在美国10月份财报集中公布期，美国金融业传出了多家银行破产的消息，继一周前数家美国银行企业宣布破产后，上周五加利福尼亚州国民银行等9家银行再次宣布倒闭，创自金融危机爆发以来单日银行倒闭最多纪录，而今年美国银行合计关闭115家；

　　2、陷入财政困难多时的美国最大商业银行CIT集团,可能于11月在纽约宣布申请破产保护。如果该公司申请破产,将成为美国历史上第五大破产案,仅次于雷曼兄弟、华盛顿互助银行、世界通讯及通用汽车；

　　3、美国一位著名分析师预期花旗集团四季报将面临资产减计亏损，规模在100亿美元。

　　五、后市操作

　　四季度塑料价格料以震荡下行为主，操作思路应多以“做空不做多”、“择机抛空”为宜，目前塑料1001月合约空单仍可持有，止损位设在10640元/吨。