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德银策略师:企业债迟早也都会沦为负利率

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-04 15:17:21 来源:华尔街见闻 作者:朱轶天

德银策略师Jim Reid指出,随着欧洲央行进一步的宽松以及欧元区公司债的强劲上涨,欧洲公司的投资级公司债收益率跌至负数只是时间问题。


Reid周二在报告中指出:“我们的核心观点是零可能是一个暂时的阻力位。如果国债进一步上涨,公司债的防线就会崩溃,收益率将跌破零。显然这都取决于债市是否会继续上涨。目前两年期德国国债收益率为-0.47%,1年03年期AA级债券息差为58基点,我们已经接近了测试点,尤其是指数中息差较小的债券。”


自上周五日本央行宣布实施负利率,多国国债收益率纷纷下跌。


英国《金融时报》援引摩根大通的报告称,全球负收益率政府债券规模达到5.5万亿美元,此前是投资者避险安全港的政府债券如今的收益率却前所未有得低。在最先采取负利率的欧洲地区,以德国、芬兰以及瑞士的政府债券为首,大约50%的政府债券收益率为负。一些国家的负收益率甚至已经扩大至10年期国债。


如果公司债收益率跌破零,这将创下公司债这一资产组合的历史。这将引起投资者的辩论,是否有意义投资一个收益率为负的产品。不过,这并非没有先例:瑞士公司债收益率此前跌破零这一关口,当时,瑞士国债收益率也低于零。


Reid总结称:“几年前,即便最看空的策略师也会对负公司债收益率哈哈大笑。”


责任编辑:张文慧

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