铜 | 上周五公布的非农数据表现亮眼,美国12月非农就业人数增长29.2万,远高于预期的20万,美国经济复苏依旧表现良好,使 得美联储议息进程重回市场焦点,本月26、27号,美联储将召开今年第一次议息会议。当前沪铜下跌导致部分商家逢低按需 备货,接货意愿不强,炼厂惜售明显,废铜供应略偏紧俏,但现货市场进口货源依然充足,同时终端消费整体表现疲软。预 计铜价短期弱势震荡,观望或轻仓逢高短空参与。 | 观望 |
铝 | 当前全球铝价跌至六年低位,中国五分之四的氧化铝冶炼商都处于负现金流状态,由于现金流趋紧,铝生产商降低日常氧化 铝存储量,导致氧化铝供应依然过剩,并迫使精炼商削减产量。一旦铝价上涨,精炼商便可能重启生产。在产能出清之前, 预计铝价将维持低位震荡。 | 观望 |
锌 | 国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,但国外低成本进口矿依然供应充足,海外锌矿停产效应短期内并未显现。冶炼企业原料供应宽松,且加工费保持高位,精炼锌产量维持较高增幅,同时镀锌板销量增速放缓,下游需求表现低迷。锌价短期受减产预期提振,预计反弹空间或有限。 | 观望 |
钢铁 | 春节临近,终端采购继续缩量,现货弱稳;钢坯止跌会问,螺纹钢坯价差340元/吨,存在一定套利空间。钢厂开工位于历史低位,钢厂库存偏低,社会库存极低,供应紧缩短期仍将支撑钢价。目前钢厂利润转好,部分钢厂有春节后复产计划,尤其伴随3月以后,终端需求有望迎来季节性改善;供求或迎来同步回升的局面。供求矛盾演化需持续跟踪,预计钢价维持强势震荡。RB1605小幅贴水现货,预计短期内震荡偏弱。钢厂利润好转支持年后钢厂开工回升,买矿石空螺纹可折机(5.7-5.9)介入。 | 买I05空RB05介入 |
焦炭 | 钢厂利润回升下开工小幅走高,对焦炭采购有所增加,对焦炭价格打压力度减弱;焦化企业出货顺畅,但利润依然不佳,开工维持低位,企业焦炭库存大幅下降;短期焦炭基本面矛盾不突出,价格持稳。关注焦化企业年后开工情况。节前建议观望。 | 节前建议观望 |
焦煤 | 焦化厂开工率维持低位,焦煤需求弱稳;供给端来看,内贸煤减产,及进口量下降,使焦煤供给出现收缩,近期港口炼焦煤库存继续小幅下降,有消息称部分地区现货紧俏。周末,大型煤企联合倡议煤矿春节停产,或支撑产地煤价。节前建议观望。 | 节前建议观望 |
动力煤 | 需求端,制造业收缩,工业用电维持疲弱,节后气温逐步回升,电煤需求将下降;全国重点电厂日耗料高位回落,库存及电煤库存可用天数将回升,短期没有明显补库需求。中转端,沿海煤炭运价持续走低,秦港锚地船舶数维持历史低位,但受调入量减少影响,环渤海港口煤炭库存降至历史低位。供给端,国内煤炭产量下降,大型煤企煤炭库存降幅明显,货源偏紧,关注煤矿春节放假协议的落实情况;进口动力煤价格近期降幅明显,内外价差扩大,1季度进口量或明显增加。节前建议观望 。 | 节前建议观望 |
天胶 | 近期国内外割胶旺季,供应充足,合艾原料市场窄幅震荡,下游工厂无囤货意向,保持按需小单采购,市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨,基本面继续维持疲弱状态,终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月,波动较大。短期建议天胶空单离场。 | 空单离场 |
大豆/豆粕 | 春节期间将公布美国农业部2月供需报告,南美产量调整将是市场关注焦点。美豆技术上看,美豆上方依旧关注900美分压力,下方关注850美分支撑。国内方面,人民币汇率稳定,但需注意春节期间人民币汇率波动风险,国内豆粕跟随美豆走势,单边短线或观望。 | 单边短线或观望 |
菜籽菜粕 | 油脂方面,马棕期价受马币贬值影响大幅反弹,国内棕榈油春节前震荡思路为主,单边短线或观望;本周菜籽油抛储成交量继续攀升,投资者可继续滚动操作菜籽油买9卖5组合。 | 滚动操作菜籽油买9卖5组合 |
豆油 | 油脂方面,马棕期价受马币贬值影响大幅反弹,国内棕榈油春节前震荡思路为主,单边短线或观望;本周菜籽油抛储成交量继续攀升,投资者可继续滚动操作菜籽油买9卖5组合。 | 单边短线或观望 |
棕榈油 | 油脂方面,马棕期价受马币贬值影响大幅反弹,国内棕榈油春节前震荡思路为主,单边短线或观望;本周菜籽油抛储成交量继续攀升,投资者可继续滚动操作菜籽油买9卖5组合。 | 棕榈油春节前震荡思路为主 |
鸡蛋 | 近期现货价格有所反弹,但上方空间暂不乐观,jd1601在60天线压力较大,关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空 | 激进投资者以60天线止损短空 |
白糖 | 本年度甘蔗出糖率不佳,将影响白糖产量,但消费预估也有所下降。本周将公布1月广西产销数据,市场预计产量与销量相较同期都将有所下降,但对下降幅度各方观点不一,目前已公布几处主产区的产销均有下降。白糖基本面利空正逐步消化,谨慎投资者观望。 | 谨慎者观望 |
棉花 | 目前市场销售基本停滞,下游纺企大多进入年前收尾工作,市场观望心态占据主导。因部分加工厂节前清库及对后市缺乏信心,对价格支撑乏力,上行缺乏题材与基本面支持,需求端仍旧疲软整体价格重心或小幅下滑。棉花观望不留单过节。 | 观望,不留单过节 |
PTA | 供需来看,PTA工厂负荷回升中,供应压力缓慢增加,需求进入传统淡季,下游开工回落,短期难有较大改善。上周市场传言江阴装置试车,供应压力或有所增加,但成本端油价上涨,多空交织,暂以短线思路对待。 | 暂以短线思路对待 |
LLDPE | L供应端线性与低压开工率仍处高位,但近期资金入场做多,带动现货成交转好,加之下游买涨不买跌,备货略显积极,近月合约贴水幅度维持在400左右,期现出现轮动,L可逢回调少量做多;PP开工率仍处高位,拉丝生产比例不减,需求来看上周有一小波PP备货行情,但货源充足,使得需求对价格提振有限。PP暂以日内短线为主。 | 日内短线为主 |
玻璃 | 周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓,其他地区也有一定幅度的变化,整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度,认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓,市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。 | 短线操作 |
甲醇 | 本周为春节前最后一个交易周,部分业者将陆续退场,各地甲醇交易多以执行前期合同为主,交投氛围将逐步减弱,短期或难有较大行情。目前港口可售货物仍相对有限,短期亦将表现坚挺。但整体来看,进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存,甲醇基本面依然疲软。短期部分甲醇区域暂时止跌,中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。年后则需关注下游装置重启、内地企业库存以及进口货到港情况。操作上甲醇05关注1810一线压力,短线 。 | 甲醇05关注1810一线压力,短线 |
铁矿石 | 春节前因为部分钢厂放假,开工维持低位,需求继续持弱;矿山现金流偏紧,为保证出货,无力挺价;但因为短期内海运发货维持弱势,供应压力不大,港口库存小幅下降,铁矿石现货有望持稳。如前所述,春节后钢厂开工和终端需求都有可能回升,或带动矿价走强,I1605贴水现货24元/吨(7%),预计将维持震荡偏强走势。钢厂开工回升预期,叠加需求端钢铁行业去产能和供给端矿山产能释放,有利于5-9价差进一步扩大,买5抛9仍可择机介入。 | 买5抛9持有 |
股指 | 假期临近市场存量博弈为主,市场超跌反弹料空间有限,期指低位震荡。 | 低位震荡 |
国债 | 人民币贬值压力依然较大,春节期间存在较大不确定性,期债震荡。仅供参考。 | 震荡 |