期货投资者岁末感悟：

又是一年岁末时，在这个羊年的期货市场中，投资者经受了怎样的考验，收获了怎样的感悟？春节后市场存在哪些机会，投资者又如何更好地生存？对此，期货日报记者采访了数位期货投资者，他们之中既有历届全国期货实盘赛的获奖者，也有私募管理人、基金经理等。在羊年的最后一个交易日，听听他们对这一年交易的总结与感悟，以及对来年市场的展望。

把精力放在熟悉的交易模式中

“回顾自己这一年的交易，可以说既有数倍收益的喜悦，也有较大幅度回撤的悲壮。”第七届全国期货实盘交易大赛程序化组获奖选手、厦门缘起投资公司总经理林新鲲告诉期货日报记者，程序化交易让他收获了期指大幅波动时的利润，而期指受限转向商品后，他也在商品底部窄幅振荡行情中经历了小回撤。“盈利与亏损，都是最正常不过的事情，市场一直在变，不变的是人性的贪婪与恐惧。”他总结道。

对于第一次做资管产品的上海融葵投资管理有限公司（下称融葵投资）基金经理王春泉来说，交易方面的感悟似乎更多。

“首先是对资管有了更新的认识。”王春泉说，做产品与做自己的账户差别很大，会更多考虑回撤，特别是前期没有安全垫时，会非常谨慎，一般采用多策略，且每个策略都不敢放杠杆。即使慢慢建立起安全垫，杠杆也不敢放高，以避免大幅回撤。

“交易上的感悟是大道至简。”王春泉说，以前交易他偏好长短线结合，后来发现做日内基本亏损，盈利的都是持仓一周以上的头寸，后期做单就尽量简单，做最擅长的中长线，不被各种不擅长的短线技巧所迷惑。

“一定要做自己擅长的品种。”王春泉表示，因为曾任职期货公司农产品(000061,股吧)研究员，他对农产品行情有较好的把握，去年春节至今融葵投资80%的交易品种为农产品。“我们也花了不少精力在其他品种上，但实际效果并不好。与其在不熟悉的品种上浪费时间，不如踏踏实实做好擅长的品种。”王春泉总结说，在目前的市场环境下，投资者要尽量降低交易频率，轻仓长线才是王道。

与王春泉一样，第八届全国期货实盘大赛获奖选手王凯也认为，应该把精力放在熟悉的品种上，同时多些专注、耐心和果断。作为个人投资者，过去一段时间王凯最大的成就是资金规模的增长。而未能把握好一些预料到的行情，则让王凯觉得颇为遗憾。

耐心等待行情的到来

往者不可谏，来者犹可追。下一年会有什么样的机会等着投资者掘金呢？

在第九届全国期货实盘大赛轻量组冠军丁伟峰看来，在去产能预期下，下一年商品市场做多会比较有底气，不过大的基本面没有转变，可能会是“向上有顶，向下空间不大”的振荡行情。

“下一年商品期货难有大的机会，投资者需要提高策略的精准度，认真做好每一波确定性的行情。”王春泉认为，春节后油脂油料之间存在套利机会，棉花的正套和做空远期也值得关注。

河南五岳山河投资有限公司董事长岳治东则认为，下一年投资者使用跨时间、跨品种的套利交易策略，应该会有不错的盈利机会。他判断的依据是商品期货可能会筑底或宽幅振荡。“没有一种交易模型能始终有效，每一个投资者都需要不断学习与进步。有一套行之有效的交易策略并严格执行，在任何市场环境下都是必要的。”岳治东说。

林新鲲则更为乐观。“随着股指期货和商品期货的不断下跌，风险释放越来越充分，底部渐行渐近，股指与商品期货应该都会有不错的机会。投资者需要做的就是等待，等待行情的到来。”林新鲲同时认为，股指期货受限只是暂时的，总会有放开的一天，对投资者而言，当下正是学习与准备的时候。

保存实力，等候“雨季”

“做交易时间越长，就会越敬畏市场。哪怕曾经有再多的收益，都有可能一次归零。”丁伟峰坦言，过去一年最深的感悟就是要做好资金风险管理。“在当前市场环境下，大的单边行情难以出现，投资者只要轻仓做好资金管理，就不会有大的亏损。只有在有把握时才可以大胆操作，没机会时就应该多等待，少操作。”

“如果把期货市场比成池子，资金量比成蓄水量，当前的情况是天气干旱，水量变小，池中众多捕食者挤在一起，竞争很大，盈利也较难。”王凯说，投资者在盈利较难的情况下，保存实力是最重要的。“现在稳健的策略是不错的，待机而动，市场总会迎来雨季。”

林新鲲也认为，控制风险是交易永恒的话题，得到和失去也是最正常不过的，要以平常心看待，只要还在市场就有机会。而在目前的市场环境下，投资者最重要的是要做好资金管理，降低仓位。只有这样才能有更好的心态，不会陷入被动。同时做好交易计划，并坚决执行。“把最极端的情况都考虑到了，也就无所畏惧了。”他说。

回顾过去一年金融市场的跌宕起伏，林新鲲颇有诗意地说：“这一年是我们的成长年，不经风雨，何以见彩虹；这一年，是不断创造历史的年份；这一年，是天堂与地狱轮回的年份，那喜那悲，都是情怀。股灾1.0的时候，我们在；股灾2.0的时候，我们也在；股灾3.0的时候，我们还在。市场就是这样与我们每个人息息相关，而唯有不断学习，才能不断进步。”

年轻的王凯过去一年几乎把所有精力都放在了期货市场。“有许多更有意义的事情还没来得及做，以后会把时间做个合理分配，毕竟生活不只是交易，还有诗和远方。”王凯说。