A股去年的上涨是从2015年6月15号嘎然而止的，但从6月15号到现在也就过了半年时间，很多人的心里并没有觉得牛市没了，还是有一点点期望的。投资者觉得，如果这么短的时间，牛市还会来，我等一等。尤其你会发现，周围很多人还在拿着手机在那看股票。但是你知道，在2012年，2013年的时候基本上你是看不到的有人会拿手机看股票的，那时候没人看股票。因此，目前大多数人还是没有离场——心没有离场，仓位还有，他还在关心自己钱的波动。所以我觉得这个时候还不是很“熊”，也就是相当于牛市的尾巴还没有完，或者说很“小熊”，不算“大熊”。

至于是否还有牛市，其实可能性就来自于政府对经济究竟是一个什么样的政策，对国企改革的态度是什么样，也就是说这些蓝筹股里面，以中字头为主的企业，如果改革力度加快，确实让这些企业能够摆脱过去这种下滑的阴影，整个经济就有希望，整个蓝筹股的估值就会提升，再加上业绩提升，上涨空间(从蓝筹股角度来讲)还有一倍，蓝筹股一上涨，创业板也不会大跌，但是也不一定会大涨，所以整个市场又会走牛，这个可能性是有的。

实施注册制不需要看节奏

注册制最难的就是去找节奏，其实应该是，既然想到就马上推，不要考虑现在市场是好是坏。比如从管理层的角度，要保护中小投资者的利益，推出注册制，会不会让市场更大跌，如果高的时候推，是找投资者骂，因为相当于做空，所以不要考虑节奏的问题。

实际上，企业IPO会考虑一个价值，比如说市场特别差的时候，他就考虑不发IPO了，如果市场特别好，多少都会发，这属于一个市场行为。

此外，如果把注册制放开，就跟国外股是一样的，可以买的标的很多，就不至于让很多企业出现那么高的价格，对市场来说也是很公平的。因为市场本身就是一个合理的分配资金的地方，好企业有人会买，不好的企业没人买，但这必须在一个前提下，就是足够多的IPO上市企业，如果太少，大家没有选择性，也不好。

所以注册制推出，市场估值自然下来，起到市场化的效应，用市场去调节IPO的数量，就跟香港一样，造成整个波动就变小了，而不会是放大。

建议普通投资者不要炒股票

个人建议普通投资者最好不要炒股票。从短期来看，比如从去年看，很多大妈、普通人也赚得了50%，一倍的收益，比很多机构投资者都好。但是你问他，十年二十年股龄的投资者赚到钱了没有，基本上没有人说赚到钱的，所以最终结果，大部分都是亏的，那图什么。

其实无论是个人也好，包括像机构投资者，包括海外一些很大的私募基金也好，我觉得投资想持续赚钱非常难，举个例子，复合收益率11%就能在几百家美国大学基金排到第三名，但在国内，无论个人也好还是机构，简直不敢想象，11%，太低了。

从这个角度来讲，每一个人想在股市里面赚钱，大家都想着赚大钱，赚快钱，这跟股市本身的赚钱规律是相反的，也是很难的，你赚快钱的结果就是亏钱也快，肯定是这样的。

而且在股市里面赚钱，要克服很多弱点，而这个弱点不是老一辈人的弱点，是人性的弱点，所以特别难，人其实是最难改变的一种动物，你要想改变自己，太难了。

关于给投资人的建议：去找一些自己能够搞懂的企业，这样你有感觉，你知道这个企业未来会怎么样，有什么变化。

新三板投资要遵循“能力圈”原则

我们计划是准备今年开始投新三板，去年没投是因为去年整个市场，特别是创业板估值太高了，新三板是和创业板估值水平、市场热度息息相关的。鉴于我们对创业板谨慎甚至是规避的，所以新三板也一样，我们在等一个合适的机会。

现在新三板从去年来看也跌了不少，现在来说可以是一个机会，可以慢慢地考虑介入，优选一些合适的标的。

选择新三板标的也可以遵循我们“能力圈”或者“看得懂的企业”，我自己原来是做教育出身的，我又投互联网，所以我们这个团队主要的范围就放在教育行业，互联网行业，还有食品饮料，很简单的消费品，内需的消费，像旅游，是能够理解的。

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