2015年全年，中国和印度分别以985公吨和849公吨的需求量继续领跑全球黄金市场，占全球总需求量的近45%。中印两国全年消费需求分别上涨2%和1%。2015年黄金总需求为4212公吨，与2014年相比基本持平。

尽管2015年开年面临诸多挑战，但各国央行持续购金以及中国和印度下半年强劲的市场需求，促使全球黄金需求在下半年回暖。其中，黄金需求在以金条及金币为主的个人零售投资领域表现尤为明显。中国与欧洲市场领跑金条与金币需求，美国市场亦不甘落后。这是由于在经济疲软、市场动荡，以及地缘政治冲突持续的大背景下，投资者抓住了金价走低的机遇入手黄金。

其中，2015年全球黄金投资需求为878公吨，同比2014年的815公吨上涨8%；全球金饰需求为2415公吨，同比2014年的2481公吨微幅下调3%；全球央行需求为588公吨，同比2014年的584公吨略微上扬，由于原油价格下跌和对全球经济信心减弱坚定了各国央行进一步多元化其储备的决心。

2015年黄金总供应量同比2014年的4414公吨下降4%至4258公吨。这主要表现在再收金产量屡创多年新低，金矿产量增长幅度跌落至2008年以来的新低。2015年第四季度金矿产量出现自2008年以来的第一次下降。受全球金价疲软、矿山关闭以及项目延期等影响，黄金初级生产放缓，2015年第四季度金矿产量为1037公吨，同比2014年的1152公吨大幅下降10%。

据外媒报道，南非第二大工会AMCU表示，将会在适当的时候发布金矿罢工通知。金矿罢工或对当地的黄金供应构成极大的负面影响，这将支撑国际金价。

展望2016年，在中国和印度市场的推动下，各国央行强势购金和个人消费者对金饰、金条与金币的持续购买将不断提振实物黄金需求。自2016年年初至今，黄金投资需求强势依旧。当全球股市处于大幅动荡之际，黄金更易获得投资者青睐。

地缘政治局势为金价提供支撑

朝鲜核问题引发市场忧虑，刺激金价突破1200美元/盎司的关键心理阻力位。自此前朝鲜发射卫星之后，朝鲜局势进一步升温，由于朝鲜举动牵动中美敏感神经，地缘要素等级增强，对于金价影响较大，后市仍需密切关注。

中东局势是地缘政治要素中脱离不开的话题，近日沙特和土耳其可能派地面部队进入叙利亚的消息不胫而走，这引发了世界对中东战争扩大的担心。一旦中东战争向更多国家扩散，那么中东的难民必然会增多，并且更多地涌入欧盟，欧盟经济会进一步恶化，这导致资本市场的一些资金从股市逃到了黄金市场。此外，很多局部要素也会串联起来，比如英国脱欧公投、欧洲移民危机、美国总统大选、全球范围的恐怖事件等。上述要素时刻牵动全球市场的神经，2016年金融市场避险话题不断。

技术上看，日线弧形底结构完整，后市关注1200美元/盎司心理关口支撑状况，虽然日内小时指标超买，金价短时将下修调整，但国内春节期间金价上破近几年下跌通道上轨，周线和月线环境大幅改善，多头已重新掌握中期市场主动权，未来一段时间黄金可能从避险需求中继续得到支撑，金价再次上探1260—1300美元/盎司区间的概率仍较大。