隔夜LME工业金属涨跌互现，然而品种间强弱关系有所转换，前期强势品种铅锌在国内夜盘时段跳水，分别收跌0.97%和1.22%，而前期超跌品种镍和铜则分别录得6.71%和1.65%的涨幅。铜镍的反弹主要还是受空头回补的带动，除稳定的油价对低位金属有“稳定军心”之力外，及人民币创2005年汇改以来最大单日涨幅降低了中国对外输出通缩的风险。

海外市场方面，美国因华盛顿日市场休市，但亚欧市场回稳使得市场风险偏好情绪升温，美元获得支撑。目前投资者的焦点转向本周三将要公布的美联储1月会议纪要。欧元兑美元跌至五日低位，因欧洲央行行长德拉基再度发表鸽派言论。德拉基称，欧洲央行政策将长期性地宽松。欧洲央行的QE政策足够灵活，能够适应市场变化。全球性的通缩并非欧洲央行不作为的借口。英镑兑美元回落跌至两日低位，受退欧和降息忧虑打压。鉴于近来全球市场避险普遍升温，投资者再度推延英国央行加息时间点，市场上甚至传出降息的忧虑。美银美林将英国2016年经济增长预期由2.3%下调至2%；将2017年增长预期由2.5%下调至2.4%。该行分析师指出，市场走势预示英国央行未来12个月内将降息一次。

回顾12月向好外贸数据公布后，中国海关总署的措辞，“中国贸易发展依旧面临困难，2016年第一季度出口仍将面临巨大压力”。尽管中国1月进出口数据双双下滑，但海关总署却表示，出口面临的下行压力将在2016年有所减弱。主因1月中国外贸出口先导指数创2015年2月来首次环比回升。但外贸数据的不佳，仍给开年首日的市场造成不小的心理压力。

自去年8月来，人民币汇率问题持续牵动市场。但相对于美联储主席耶伦对加息路径的拿捏不定，央行行长周小川针对人民币汇率走向，直言“升值”。春节期间，离岸人民币的大幅走强，也为此提供底气。昨日人民币兑美元中间价报6.5118，较节前升值196点。在岸、离岸人民币走势的背道而驰，使两者价差迅速收窄。但人民币汇率预期的稳定，对市场并未起到定海神针的效果。

基本面上，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水70元/吨，节后第一天，参与市场的贸易商仍较少，整体成交一般，考虑明日交割与隔月基差问题，市场报价均已开始对1603合约报价，市场仍有部分低价货源适当压价也可成交，年后尚显清淡，人气尚未回归，等待今日交割与盘面走势明朗。

如同春节期间，LEM基本金属的分化走势，沪市金属开盘后的强弱分布与之完全吻合，但相对于早盘LME基本金属的稍显强势，沪市金属多头明略显不从心。整体来看，春节期间宏观风险有一定程度释放，沪镍昨日低开后期价有逐步向上修复的趋势，但风险因素是否能就此止住仍存在较大不确定因素。从基本面来看，节后消费面存在逐步好转可能，供应压力因第一季度冶炼企业被收储而有所缓解。但市场情绪仍处于宏观隐忧中，铅、锌等品种也均现头部迹象，整体市场基调仍显谨慎。