铝

当前全球铝价跌至六年低位，中国五分之四的氧化铝冶炼商都处于负现金流状态，由于现金流趋紧，铝生产商降低日常氧化铝存储量，导致氧化铝供应依然过剩，并迫使精炼商削减产量。后期铝价一旦上涨，精炼商便可能重启生产。在产能出清之前，预计铝价将维持低位震荡。

观望

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，但国外低成本进口矿依然供应充足，海外锌矿停产效应短期内并未显现。冶炼企业原料供应宽松，且加工费保持高位，精炼锌产量维持较高增幅，同时镀锌板销量增速放缓，下游需求表现不佳，预计锌价短期受减产和收储预期或有提振。

观望

钢铁

春节期间社会库存少量增加，但仍大幅低于往年水平，钢厂库存同样偏低，钢厂开工处于历史低位，供应偏紧的情形下，节后下游补库需求会对钢价形成支撑。部分钢厂节后有复产计划，关注节后钢厂开工情况。终端需求即将迎来季节性改善，预计短期内钢价维持震荡偏强。RB1605，供求双增预期，期价预计维持震荡，不建议做空。钢厂利润好转支持将钢厂开工回升，买矿石空螺纹对冲可继续持有。

买I05空RB05持有

焦炭

钢厂利润回升下开工小幅走高，对焦炭采购有所增加，对焦炭价格打压力度减弱；焦化企业出货顺畅，但利润依然不佳，开工维持低位，企业焦炭库存大幅下降；短期焦炭基本面矛盾不突出，价格持稳。关注焦化企业年后开工情况。观望。

观望

焦煤

焦化厂开工率维持低位，焦煤需求弱稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏。周末，大型煤企联合倡议煤矿春节停产，或支撑产地煤价。观望。

观望

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，节后气温逐步回升，电煤需求将下降；全国重点电厂日耗料高位回落，库存及电煤库存可用天数将回升，短期没有明显补库需求。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位，但受调入量减少影响，环渤海港口煤炭库存降至历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，大型煤企煤炭库存降幅明显，货源偏紧，关注煤矿春节放假协议的落实情况；进口动力煤价格近期降幅明显，内外价差扩大，1季度进口量或明显增加。观望 。

观望

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

整体来看，CBOT大豆仍面临900美分之上的出口压力，随着南美新豆上市，市场可能短暂炒作物流问题，但北美新季作物播种前，即5月前，市场整体偏弱震荡的格局不变，下方美豆关注800-850美分区间的支撑，国内豆粕单边短线或观望。

国内豆粕单边短线或观望

菜籽菜粕

马棕则受厄尔尼诺影响偏多，关注马棕减产利多的兑现情况，预计震荡偏多格局不变。国内操作上，植物油脂单边不建议做空，菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作。 

菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作

豆油

马棕则受厄尔尼诺影响偏多，关注马棕减产利多的兑现情况，预计震荡偏多格局不变。国内操作上，植物油脂单边不建议做空，菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作。

菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作

棕榈油

马棕则受厄尔尼诺影响偏多，关注马棕减产利多的兑现情况，预计震荡偏多格局不变。国内操作上，植物油脂单边不建议做空，菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作。

菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

广西糖厂逐步收榨，由于出糖率非常低和压榨不顺造成生产成本高企，食糖现货价格下跌的空间比较有限。而昨日行情呈现期现价格走势背离格局，现货提价，而期价受到空头资金回流影响大幅下跌，显示走私题材仍然在对盘面造成打压。题材上看，2、3月炒作产量的空间仍然具备，而前期仓单、进口和销售压力炒作已经告一段落。激进投资者可以尝试择机布局多单。            

择机布局多单 

棉花

目前市场的关注焦点在节后国储棉的抛售上，因基准抛售价格不确定，在抛储公布前605合约可能下跌空间受限，远月合约可能继续承压维持弱势。操作上建议在价差500左右买入605合约卖出609合约，单边观望为主。        

买近卖远

PTA

节日期间，国际油价整体下行，但周五反弹后看空情绪有所转向，px价格跟随原油走势，周末出现明显反弹，成本端利空有限，pta基本面无较大变化，暂以短线操作为主，后市需关注上游装置开工情况。

暂以短线操作为主

LLDPE

节日期间，国际油价整体下行，破位后创新低，但至周五一改跌势，大幅反弹，看空情绪有所转向，成本端利空有限。lpp基本面来看，变化不大，下游放假，需求受此影响暂偏弱，供应端开工依旧持续高位，供需矛盾暂不明显，需要关注的是石化库存积累情况，周一操作上暂以短线为主，后市持续关注库存及下游开工情况。

短线为主

玻璃

国内产区停割，市场国产胶现货有限，三大橡胶生产国计划通过减产提振价格或将不及预期，合艾原料震荡下行，多数贸易商尚未返场，市场多封盘，贸易商观望情绪较浓，下游工厂还未恢复开工，现货市场基本无交易，市场交投不活跃。1月底青岛保税区橡胶库存继续向上攀升，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷，将是压制价格的主要因素，近期震荡加剧，短线操作。  

短线操作

甲醇

节后归来，各地甲醇交易多以执行前期合同为主，贸易商及上游企业多维持观望态势。目前港口可售货物仍相对有限，短期亦将表现坚挺。但整体来看，进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存，甲醇基本面依然疲软。短期部分甲醇区域暂时止跌，中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。今日期货开盘加之西北新价出具将对今日报盘有所指引，关注本周上游排库情况及下游开工及补货情况。操作上甲醇05暂时观望

甲醇05暂时观望

铁矿石

钢厂开工低位持稳，节前钢厂进口矿库存小幅上升，港口库存下降至9657万吨。海运发货量维持偏低水平。矿山运营困境，中期来看有一定的减产风险。春节期间全球金融市场风险波及普氏铁矿石价格，致使其下跌3美元至42.5美元。节后钢厂开工和终端需求都有可能回升，或带动矿价走强。I1605将维持震荡偏强走势，逢回调可轻仓做多。钢厂开工回升预期，叠加需求端钢铁行业去产能和供给端矿山产能释放，有利于5-9价差进一步扩大，买5抛9仍可轻仓持有。

逢低做多，买5抛9持有

股指

人民币企稳有利于市场，但量能不足凸显市场弱势，期指低位震荡。

低位震荡

国债

1月金融数据好于预期，但不具可持续性，期债高位震荡。仅供参考

高位震荡